文章核心观点 - 公司更新对阿尔冈昆电力与公用事业公司（Algonquin Power & Utilities Corp.）的展望，结合近期交易和2024年第二季度财报，认为公司虽有盈利超预期等积极因素，但面临营收下滑、债务高企等问题，长期前景不佳，将评级下调至持有 [1][8][9] 2024年第二季度财报情况 - 公司未达营收预期但超盈利预期，营收同比下降约5%，未反映已宣布的交易情况 [2] - 受监管服务集团营收下降9%影响，整体营收下降；可再生能源集团营收增长15% [3] - 归属股东的净收益大幅增长，每股收益显著提升；经营活动提供的现金有所变化，调整后净收益和每股收益有不同表现 [3] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长12%，受监管服务集团和可再生能源集团部门运营利润均有增长 [3] - 调整后运营资金增长12%，普通股股息保持不变，长期债务下降3%，截至二季度末债务达83亿美元 [3] 资产出售情况 - 公司宣布出售可再生能源业务（保留水电资产），退出零利率政策时代大力追逐的领域，出售价格比分析师预期高约10% [4] - 2024年8月9日，公司达成协议以最高25亿美元（不含债务）出售可再生能源业务（不含水电），交易获董事会一致批准 [5] 公司决策调整情况 - 普通股股息调整至更可持续水平，2024年第三季度股息降至0.065美元，较二季度减少约40%，旨在提升盈利和资本可持续性 [6] - 公司计划短期内减少资本支出，将受监管服务集团资本支出限制在略高于维护要求水平，以控制债务指标 [7] 展望与结论 - 公司需先稳定盈利，虽有去杠杆和对水务业务给予高估值的可能，但对营收下滑业务的估值倍数有限 [8] - 认为公司股价在资产出售和股息削减后，2025年盈利若达49美分，股价上限可能低于6美元，预计股价在5.25 - 5.50美元区间筑底，长期前景不佳 [9] - 因股息削减消息被埋没，利用盘前对盈利的误读以6.30美元卖出股票并提醒订阅者，将公司评级下调至持有，关注其他公用事业股获取回报 [9]