文章核心观点 - 尽管CrowdStrike股价因IT故障在过去三周下跌35%，但鉴于公司面临的不确定性，目前不是建仓的合适时机，给予“持有”评级 [2] 公司现状 - 公司股价因IT故障在过去三周下跌35% [2] - 故障原因是Falcon Sensor系统更新失败，引发逻辑错误致系统崩溃 [4] - 截至2024年7月26日，97%的系统已恢复在线 [5] 公司能度过困境的原因 - 故障并非安全漏洞或网络攻击致客户数据丢失，而是类似云基公司常见的“黑天鹅事件” [4] - 管理层对问题透明公开，迅速实施解决方案，CEO通过多渠道解释问题及解决办法 [4][5] - 过往案例中，网络安全公司遭遇更严重事件，因管理层透明和迅速应对，业务得以存续发展 [5][6][7] 面临的未知因素 - 可能面临诉讼，如Delta可能提起5亿美元诉讼，虽公司现金充足，但可能引发更多诉讼影响股价和长期收益 [8] - 行业竞争激烈，客户可能因故障对使用公司软件产生顾虑，影响公司增长和股价 [9] 关注事件 - 8月28日公司将公布Q2财报，或透露客户对故障的反应及全年指引变化 [10] - CEO George Kurtz将在国会作证，具体时间未确定 [10] - 9月16 - 19日Far.Con会议将举行，包括分析师活动，或有关于故障的讨论 [10] 估值情况 - 故障前公司远期市盈率近100倍，企业价值与息税折旧摊销前利润比率达80倍，当前买入的估值与一年半前相当，缺乏吸引力 [11] - 经贴现现金流分析，假设自由现金流复合年增长率20%，得出每股价值197.65美元，较当前价格有7%的下行空间 [12] 结论 - 鉴于过往案例，公司有很大可能从当前困境中恢复，但需等待即将到来的财报电话会议，了解管理层预防措施及客户反应 [14]