文章核心观点 - 公司在Q2财报中展现了优于预期的收入增长,主要盈利指标也在扩张,显示出良好的经营杠杆 [2][4] - 公司财务状况稳健,几乎无负债,现金充裕,为6.5%的高股息提供了安全保障 [4] - 行业趋势有利于公司,黄金价格创历史新高,地缘政治局势复杂有利于黄金需求保持强劲 [8][10] - 公司估值合理,预计未来12个月股价有31%的上涨空间 [24] 公司财务和经营情况 - 公司Q2收入同比增长4.6%,扭转了前两个季度的下滑趋势 [3] - 公司营业利润率从34%提升至38.5%,显示出良好的经营杠杆 [4] - 公司现金充裕,几乎无负债,财务状况稳健 [5][6] - 公司单位现金生产成本和全包成本均低于年度指引范围,体现了出色的成本控制能力 [7] 行业和市场环境 - 黄金价格创历史新高,未来有望进一步上涨至3000美元/盎司,受益于复杂的地缘政治局势 [8][10] - 公司预计2025年将创造历史最高产量 [11] 估值分析 - 公司估值指标显著低于行业中值,具有较大的上涨空间 [18][19][20] - 采用股利折现模型计算,公司股价合理价值为3.24美元,较当前价格高31% [24]