文章核心观点 - 咖啡连锁公司Dutch Bros近期股价下跌，但从长期来看是值得买入的投资标的 [1][10] 公司现状 - 截至二季度末拥有超900家门店，本季度新开36家，预计今年新开最多165家，未来10 - 15年计划开设最多4000家 [2] - 一季度同店销售额增速达10%，二季度降至4%，总营收同比增长30% [4] - 净利润从去年的970万美元增至今年的2220万美元，公司运营门店贡献利润率扩大0.5个百分点至30.8% [4] - 二季度有38家门店推出移动点餐服务，目前已有200家门店开通 [5] 面临问题 - 同店销售额增长面临外部餐饮业压力和内部新门店分流老门店顾客的问题 [3] - 管理层下调今年新店开业计划，重新评估部分待开业门店，放弃一些不符合平均单店销量或资本租赁预期的门店 [7] - 新CEO上任约一年，重新组建了高管团队，公司正在重新调配劳动力以处理移动订单，移动点餐系统仍在布局中 [9] 市场反应 - 过去一个月股价下跌10%，较历史高点下跌50%，市场对公司最新情况反应不佳 [1] - 管理层上调全年营收和调整后息税折旧摊销前利润指引，但仍略低于分析师预期，公司给出的修正后营收指引中点为12.2亿美元，而分析师平均预期为12.3亿美元 [6] 投资建议 - 尽管存在问题，但综合来看公司积极因素多于消极因素，即使近期股价下跌，今年仍上涨20%，是逢低买入的机会 [10]