文章核心观点 - 分析师给予京东买入评级，认为其盈利趋势积极、估值低，虽图表表现一般，但长期来看有潜力，投资者若能承受短期波动有望获得高回报 [1][15] 公司概况 - 京东是领先的电商平台，采用直销和支持第三方商家的市场模式，投资物流基础设施，物流部门可服务京东和第三方客户，整合腾讯原有的市场，并于2014年在微信和手机QQ推出移动商店，还持有达达、京东物流和京东健康等上市公司股份 [2] 财务表现 一季度财报 - 一季度非GAAP每股美国存托凭证收益0.78美元，高于华尔街共识预期的0.62美元；营收360亿美元，同比增长7%，超预期3.2亿美元；非GAAP息税折旧及摊销前利润增长13.6%，利润率从3.9%升至4.1% [2] - 公司流动性良好，现金及现金等价物近250亿美元，虽较上一季度下降9.8%，但债务水平稳定，总杠杆率稳定在1.4倍，公司债券收益率随时间下降 [2] - 管理层对服务的投资取得成效，服务业务收入同比增长7%，零售业务也增长7%，预计今明两年整体营收将增长7%；一季度回购13亿美元股票，到2027年3月还有23亿美元的潜在回购额度 [2] 二季度预期 - 分析师预计二季度运营每股收益0.87美元，较去年同期的0.74美元增长18%，销售额预计达408亿美元；期权研究与技术服务公司数据显示，预计股价波动幅度为6.5%，与前几个季度定价一致；京东至少自2019年以来从未未达盈利预期，且在过去三次财报发布后股价均上涨 [3] 盈利展望 - 美银分析师预计今年经货币调整后的运营每股收益为2.70美元，2025年有望实现可观增长，到2026财年，每股利润可能接近4美元；而Seeking Alpha的共识数据更为乐观，预计今年每股收益为3.45美元，到2026年将保持10%的稳定增长率 [5] 其他财务指标 - 预计京东营收将以稳定的中个位数速度增长；股息可能在未来几个季度增长，2024年年度股息为0.76美元 [6] - 估值方面，京东市盈率较低，自由现金流较高，目前市盈率仅为7.5倍，远低于其5年平均市盈率；若市场对中国市场情绪好转，股价有望大幅上涨 [7] - 预计未来几年每股收益平均增长约10%，若实现，PEG比率仅为1，较标准普尔500指数和可选消费板块有显著折扣，合理市盈率应为10倍；假设明年每股收益为3.70美元，股价应在30多美元的中高位 [8] 竞争力分析 - 与同行相比，京东估值评级出色，虽增长轨迹平淡但有望持续改善；盈利能力强劲，过去12个月每股自由现金流达4.10美元，技术动量评级良好；过去90天内，卖方对京东盈利前景更为乐观，有28次每股收益上调，仅1次下调 [9] 事件日程 - 华尔街地平线提供的企业事件数据显示，京东2024年二季度财报将于8月15日周四盘前公布，财报公布后将立即举行电话会议，日程上暂无其他引发股价波动的催化剂 [10] 技术分析 - 京东股价年初在19 - 20美元的关键长期支撑位附近试图筑底，这是重要支撑位，但上行阻力也需关注，29美元是首个阻力点，2024年高点略低于36美元是另一个可能的阻力区域 [12] - 图表顶部的相对强弱指数动量振荡器曾达到超买状态，但未能维持高动量，随后股价下跌超三分之一，24美元成为短期支撑位；分析师希望看到200日长期移动平均线斜率转正，且股价高于该均线，以确认多头掌控局面 [13] - 京东股价未能延续1 - 5月的涨势，图表表现不太乐观，周四财报公布前市场预期可能较低 [14]