文章核心观点 - 弗里德曼工业公司2025财年第一季度营收和利润均下降，各业务板块表现不佳，但管材业务销量有所增长，二季度销售情况预计与一季度相似，热轧卷板价格走势影响后续利润率 [1][2][14] 营收情况 - 2025财年第一季度营收1.146亿美元，同比下降16.6%，主要因销量和每吨平均售价下降 [2] - 销量包括约11.9万吨库存（同比降7.8%）和2.4万吨代加工客户自有材料（同比持平） [2] - 销量下降是因部分客户面临挑战，以及辛顿和迪凯特工厂设备升级和维护计划停机 [3] 业务板块详情 扁平材业务 - 本季度营收1.034亿美元，同比降17.4% [4] - 销量为10.9万吨库存和2.4万吨代加工，分别同比降9.2%和持平 [4] - 库存每吨平均售价降至932美元，同比降10.2% [5] 管材业务 - 营收1120万美元，同比降7.7% [5] - 销量增至1万吨，同比升11.1% [5] - 库存每吨平均售价降至1140美元，同比降16.1% [6] 利润情况 - 本季度毛利润降至1810万美元，同比降37.7%，毛利率收缩536个基点至15.8% [7] - 销售、一般和行政费用降至450万美元，同比降24%，主要因本季度收益降低导致激励性薪酬费用减少 [8] - 本季度营业亏损140万美元，去年同期营业利润1040万美元；净利润260万美元，同比降66.6% [9] 流动性与债务管理 - 2025财年第一季度末现金为410万美元，2024财年末为290万美元 [10] - 2025财年第一季度末经营活动净现金使用量为610万美元，去年同期为460万美元 [11] 业绩指引 - 公司预计二季度销量与一季度相似 [12] - 二季度初热轧卷板价格进一步下跌，但截至2024年8月8日开始上涨，期货价格也预期上涨，二季度利润率总体面临挑战，若价格持续上涨，二季度末和三季度利润率有望改善 [13] 综合评价 - 公司2025财年第一季度营收和利润结果不佳，各板块营收和销量下降，平均售价下跌，毛利率收缩，但管材业务销量增长令人印象深刻 [14]