文章核心观点 咖啡连锁公司Dutch Bros仍有很大增长潜力 尽管二季度财报发布后股价下跌近20% 但此次抛售可能是过度反应 鉴于其当前股价表现 可考虑买入该股票 [1][8] 二季度业绩情况 - 营收同比增长30%至3.249亿美元 超出分析师共识超700万美元 [1] - 调整后每股收益飙升46%至0.19美元 也高于分析师预期 [1] - 同店销售额增长4.1% 公司运营的同店销售额增长5.2% [2] - 本季度新开36家咖啡店 其中30家为公司自有 截至二季度末共有912家门店 其中612家为公司自有 [2] - 调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）同比增长34%至6520万美元 [2] 全年业绩指引 - 全年营收指引上调至12.15亿至12.30亿美元 此前为12.00亿至12.15亿美元 [3] - 预计同店销售额将实现低个位数增长 [3] - EBITDA指引上调至2亿至2.10亿美元 此前为1.95亿至2.05亿美元 [3] 开店策略调整 - 今年新店开业数量将处于150至165家预测范围的低端 [4] - 公司正在重新校准房地产模式 以确保开发具有最高平均单店销售额（AUV）潜力的门店 并重新平衡管道 转向更具资本效率的租赁安排 [4] 股价下跌原因 - 今年开店数量减少以及下半年同店销售额增长放缓 因公司去年同期大幅提价 导致市场对其增长预期下降 [5] 投资建议依据 - 公司门店规模较小且数量刚超900家 长期扩张潜力仍存 [7] - 公司处于实施移动订单的早期阶段 有望成为增长驱动力 [7] - 公司在部分市场进行填充式开店 并有意引导销售从部分门店转向新门店 无需过度担忧同店销售额指引 [7] - 公司计划未来10至15年开设超4000家门店 但目前股价仅为销售额的2.2倍 而竞争对手星巴克作为更成熟企业 虽面临同店销售额下降问题 股价仍为销售额的2.5倍 [8]