文章核心观点 - 公司通过强大的品牌组合、创新的产品平台以及战略性投资、扩张和成本节约计划来增强市场地位,预计将持续增长 [1][2][3] - 但成本通胀和销量疲软持续影响公司业绩 [5][6] 关键要点总结 增长动力 - 公司致力于长期目标,拥有良好的业绩记录、广泛的全球竞争性组合、专注于高增长和高利润领域、与消费者偏好趋势保持一致,并拥有独特的热量平台 [2] - 管理层持续优先投资于品牌推广、产品和包装创新、类别管理和专有技术等关键领域和增长动力 [2] - 公司的成本节约计划有利于支持投资并推动营业利润率增长 [2][4] 通过收购扩张 - 公司通过战略性收购来扩大业务版图,如2020年收购FONA International和Cholula Hot Sauce [3] - 这些收购有助于公司增强价值创造产品组合,拓展调味品业务,丰富产品组合 [3] - 公司还投资1.3亿美元用于提高产能和能力、推进数字化转型和优化成本结构 [3] 成本节约举措 - 公司的"持续全面改善"(CCI)和"全球运营效率"(GOE)计划有助于降低成本、提高生产效率 [4] - 这些举措推动了2024财年毛利率的50-100个基点提升,预计未来将继续推动盈利能力 [4] 业绩面临的挑战 - 公司面临销量疲软的持续挑战,消费者需求疲软,特别是中低收入家庭 [5] - 餐饮行业通胀导致外食消费下降,零售销量也受到抑制 [5][6] - 公司预计2024财年成本通胀将小幅上升,同时营销投资也将大幅增加 [6] 展望 - 尽管面临挑战,但管理层对公司的积极业务势头感到鼓舞,预计销量趋势将改善并恢复增长 [7] - 公司对2024年的创新计划充满信心,预计调整后营业收入将增长3-5%(4-6%按固定汇率计算),调整后每股收益将增长4-6%(5-7%按固定汇率计算) [7]