文章核心观点 - 维持对Expensify股票的买入评级，公司2024年第二季度EBITDA和EPS超预期，上调全年自由现金流展望，且有新的收入贡献来源，前景良好 [1] 财务表现 - 2024年第二季度非GAAP调整后EBITDA同比增长373%至1020万美元，每股收益从2023年第二季度的-0.01美元转为+0.06美元，分别超华尔街共识预测60%和62% [2] - 2024财年全年自由现金流指引中点从之前的1200万美元上调29%至1550万美元，2023财年实际自由现金流仅为60万美元 [2] - 2024年第二季度营收同比下降14%至3330万美元，较分析师共识预测低3%，但环比仅收缩0.7% [4] 收入增长前景 - 公司将在第三季度通过“New Expensify”超级应用和“Expensify Travel”旅游预订服务产生新的收入来源 [4] - “New Expensify”超级应用可让用户轻松切换个人和企业财务需求，有望吸引非常小的企业和中小企业用户，增加免费用户和付费会员数量 [5] - “Expensify Travel”是新的企业差旅预订和管理平台，过去未提供旅游服务曾使部分潜在客户流失，推出该服务后部分潜在客户开始与公司接触，有望对长期增长产生积极影响 [6] - 市场预计公司营收同比收缩将从2024年第二季度的-14%收窄至第三季度的-4%，第四季度恢复正增长3%，2025财年和2026财年分别增长7%和9% [6] 结论 - 公司未来前景乐观，股票估值有吸引力，维持买入评级 [8] - 股票的PEG倍数为0.61倍，基于公司未来12个月预期市盈率10.1倍和2024 - 2026年每股收益复合年增长率16.6%计算得出 [9]