文章核心观点 - 百特国际公司（Baxter International）将以38亿美元出售其Vantive肾脏护理部门给凯雷集团，交易预计2024年末或2025年初完成，出售后公司将聚焦增长领域并优化财务状况 [1][3][4] 业务出售情况 - 2023年1月百特宣布有意成立独立肾脏护理公司，2024年3月宣布探讨出售肾脏护理部门，经分析董事会和管理层认为出售给凯雷能为股东优化价值并助力双方长期成功 [1] - Vantive是全球肾脏护理领域领导者，提供腹膜透析、血液透析和器官支持疗法等产品和服务，2023年营收45亿美元，全球员工超2.3万 [3] - 根据最终协议，百特预计获约35亿美元现金，税后净收益约30亿美元，凯雷与Atmas Health合作投资，过去十年在医疗科技领域投资超400亿美元企业价值项目 [3][4] 财务预期 - 出售完成后百特计划聚焦增长领域，实现每年4% - 5%的运营销售增长，预计2025年持续运营业务调整后营业利润率约16.5%，受搁浅成本影响降100个基点，但有望被相关协议收入抵消 [5] - 公司将继续优先配置资本，利用出售所得偿还债务，预计2025年底前杠杆率降至3倍以下，还将在2024年第三季度财报发布前将肾脏护理部门列为终止经营业务 [5][6] 近期动态 - 7月百特在泰国推出Helion集成手术系统，该系统利用先进手术室集成技术简化手术环境复杂性，提高手术室效率 [7] 股价表现 - 过去六个月百特股价下跌15.7%，同期行业上涨0.6%，标准普尔500指数上涨8.3% [8] 评级与推荐股票 - 百特目前Zacks评级为3（持有），医疗领域更好评级股票有环球医疗服务（Zacks评级1，强买入）、奎斯特诊断（Zacks评级2，买入）和ABM工业（Zacks评级2，买入） [9] - 环球医疗服务预计长期增长率19%，过去四个季度盈利均超预期，平均超14.58%，今年迄今股价上涨41.1%，跑赢行业34.8%涨幅 [9] - 奎斯特诊断预计长期增长率6.20%，过去四个季度盈利均超预期，平均超3.31%，今年迄今股价上涨3.7% [9][10] - ABM工业过去四个季度盈利均超预期，平均超7.34%，今年迄今股价上涨24.1%，跑赢行业11.9%涨幅 [10]