文章核心观点 - 蒙特利尔银行（BMO）即将公布2024财年第三季度财报，投资者既期待又焦虑，财报将检验其策略在当前经济环境下的有效性，银行虽有从收益率曲线变陡中获益的可能，但受加拿大经济形势影响，前景复杂 [2][12] 分组1：财报预期与市场关注 - 蒙特利尔银行预计本季度营收60亿美元，市场关注其盈利底线，以及银行在贷款收益、存款成本、潜在坏账拨备和全年展望等方面的表现 [2][3] - 过去90天，该银行每股收益（EPS）预期多次下调 [2] 分组2：股价表现与经济背景 - 截至撰写时，蒙特利尔银行股价年内下跌13%，而美国金融板块上涨15%，凸显加拿大经济风险和银行利润率压缩问题 [4] - 加拿大实际GDP季度环比接近衰退水平，但技术上尚未进入衰退，需连续两个季度负增长才符合衰退定义 [6] 分组3：潜在利好因素 - 若衰退来临，收益率曲线可能变陡，银行可在贷款上获得更多收益，而借款成本不会成比例增加，扩大净息差，有助于提升整体净利润率 [7] - 蒙特利尔银行5%的股息为投资者提供缓冲，在经济不确定时期提供稳定收入，增强投资组合稳定性 [11] 分组4：行业估值情况 - 加拿大各大银行估值相对于标准普尔500指数较低，远期市盈率远低于标准普尔500指数历史平均的15 - 20倍，反映投资者认为投资加拿大银行风险更高 [10] 分组5：综合前景与投资建议 - 收益率曲线变陡可能提升银行盈利能力，但近期风险较大，银行可能面临贷款违约增加等问题，投资者需关注银行应对风险和把握机遇的能力 [12]