文章核心观点 - Piper Sandler分析师Brent A. Bracelin对Couchbase公司首次覆盖评级为“增持”，目标价22美元，认为公司有上涨潜力且风险回报状况良好 [1] 分析师观点 - 公司上涨潜力包括明年ARR增长可能因向Capella转型而重新加速、运营效率提高或使明年自由现金流为正、在1000亿美元大市场中有望大幅提升市场份额 [1] - 公司风险回报状况良好，2026年预期企业价值/销售额为3.5倍，企业价值/自由现金流为27倍 [1] - 分析师预测公司未来12 - 24个月有收入、利润率和估值倍数扩张潜力 [1] 市场份额情况 - 公司在数据库市场高端占据一席之地，为沃尔玛、联合包裹服务等多家财富500强公司服务 [1] - 上季度超800个客户的平均ARR超25万美元 [2] 业绩情况及预测 - 尽管宏观经济挑战可能使下半年ARR增速降至16%，但分析师认为是暂时问题，预计明年增速将重回20%以上 [2] - 过去四年毛利率一直保持在86% - 90% [2] - 分析师预计2025财年收入2.067亿美元，每股收益 - 0.39美元 [2] - 分析师预计2026财年收入2.323亿美元，每股收益 - 0.21美元 [2] 股价表现 - 周五最后一次检查时，公司股价上涨1.37%，至18.16美元 [2]