文章核心观点 - 餐厅运营商Sweetgreen二季度业绩强劲上调展望后股价上涨超33% 今年已涨两倍 公司有扩张机会 未来五年股票有上涨潜力 但仍处于增长早期 投资者需耐心等待 [1][15] 二季度业绩情况 - 营收增长21%至1.846亿美元 同店销售额增长9% 其中价格上涨贡献5% 客流量和有利产品组合贡献4% [2] - 净亏损为每股0.36美元 较去年的每股0.55美元亏损有所改善 调整后息税折旧及摊销前利润从330万美元增至1240万美元 [3] - 劳动力成本占销售额的比例下降2个百分点至27% 餐厅层面利润率从20%升至22% [4] - 本季度新开4家门店 今年前六个月新开10家门店 [4] 业绩增长原因 - 公司将强劲销售业绩归功于不断扩大的菜单 如焦糖蒜香牛排很受顾客欢迎 [3] 全年指引上调情况 | 指标 | 旧指引 | 新指引 | | --- | --- | --- | | 同店销售额 | 4% - 6% | 5% - 7% | | 新开门店数量 | 23 - 27家 | 24 - 26家 | | 营收 | 6.6亿 - 6.75亿美元 | 6.7亿 - 6.8亿美元 | | 餐厅层面利润率 | 18.5% - 20% | 19% - 20% | [5] 公司发展机会 - 持续扩张是最大机会 二季度末仅在20个州和华盛顿特区运营231家门店 有望实现上市时提出的三到五年内门店数量翻倍目标 且未来十年新开店有很大增长潜力 [7][8] - 提高单店年均销售额和餐厅层面利润率也是重要机会 2014 - 2019年单店年均销售额接近翻倍 疫情期间下降后已回升至290万美元 未来有望继续提升 餐厅层面利润率虽稳健但低于Chipotle 有提升空间 [9][10] 股票上涨潜力分析 - 评估有新开店增长潜力的餐厅概念股票有挑战 可看公司五年后的销售额情况 [11] - 公司有望在约四年内使门店数量翻倍 若保持此速度 未来五年可能有500家门店 [12] - 若期间同店销售额年均增长3% 单店年均销售额将达约340万美元 2029年底500家门店预计营收达17亿美元 [13] - 按财报后股价反弹前4.5倍的市销率计算 假设股数不变 未来五年股价可能涨至超65美元 有望跑赢大盘 [14] 公司面临挑战及优势 - 公司需在不影响同店销售额的情况下加强盈利能力和扩大规模 [15] - 公司现金状况良好且无债务 有助于支持相关努力 [15]