文章核心观点 C3.ai业务呈积极趋势，从订阅式收入模式转向基于使用量的模式虽曾使营收增长放缓，但近期营收增长加速，当前股价销售比低于上市以来平均水平，投资者可关注9月财报 [1][2][3] 公司概况 - C3.ai成立于2009年，是全球首批企业人工智能公司之一 [1] - 公司为19个不同行业的企业打造超40个现成人工智能应用程序，涵盖金融服务、能源和制造业等 [1] - 企业可将这些应用程序直接集成到运营中，节省从头开发的时间和资金 [1] 业务模式转变 - 约两年前，C3.ai放弃基于订阅的收入模式，转向基于使用量的模式 [1] - 新模式消除冗长谈判流程，使公司能更快吸引客户，客户只需为使用量付费 [1] 营收表现 - 公司曾警告投资者，业务模式转变会导致营收增长暂时放缓，因客户需时间增加使用量，宣布转变不到一年后季度营收同比开始下降 [2] - 过去五个季度营收增长均在加速，公司预计2025财年第一季度（截至7月31日）营收增长高达23% [2] 股价估值 - 公司股票当前市销率为9.9，较近四年上市以来平均的16.7低41% [3] - 若市销率不变，营收加速增长应会推动股价上涨，若营收增长势头持续，估值倍数也可能上升 [3]