文章核心观点 - 文章聚焦寻找未来10年的优质股息股票，虽这些股票可能并非成长型投资者的首选，但有望在未来十年提供较高且可持续的股息 ，筛选出30只股票并从中选出10只，同时提醒投资需进一步研究和尽职调查 [1][17] 筛选股票的方法 - 借助Morningstar.com的股票评级和经济护城河评级筛选，下载评级为4（低估）或5（高度低估）的股票 [2] - 剔除无经济护城河的公司，因这类公司在长期衰退中难以维持盈利能力 [2] - 剔除部分外国股票、难以获取足够数据的ADR、无至少五年股息支付和增长记录的公司，以及股息收益率低于2.5%的公司 [2] 筛选出的30只股票 - (AMCR)、(BAX)、(BMY)、(CLX)、(CMCSA)、(CVX)、(EMN)、(ETR)、(EVRG)、(FMC)、(GILD)、(GIS)、(HSY)、(IPG)、(LYB)、(MDLZ)、(MDT)、(NI)、(NTR)、(PFE)、(QSR)、(RHI)、(SBUX)、(SIRI)、(UPS)、(USB)、(VZ)、(WEC)、(WTRG)、(XOM) [3] 选出的10只股票情况 Bristol - Myers Squibb Co. (BMY) - 自2022年12月峰值以来股价跌超40%，当前被低估，股息收益率达5.15% [4] - 面临专利到期、仿制药威胁等挑战，2019年收购Celgene增加大量债务，但已将长期债务从2020年的480亿美元降至2023年底的320亿美元 [4] - 善于合作、交易和收购，有强大的新药研发管线，今年有望获批潜在重磅药物 ，今年初将季度股息从每股0.57美元提高到0.60美元，过去5年股息增长率为7.7%，晨星给予宽护城河评级，当前股价较其公允价值低25% [4] The Clorox Company (CLX) - 全球消费品公司，超80%产品组合市场份额排名前二，疫情后业务面临挑战，过去两年需求减少、竞争加剧、成本上升，2023年8月遭遇网络攻击 [5] - 第四季度营收仍面临挑战，但通过削减成本和优化运营，毛利率从2022年的33%恢复到46.5%，优于历史平均水平，预计2025财年有机销售增长3% - 5%，调整后每股收益6.55 - 6.80美元 [5] - 2018 - 2022年流通股数量减少6.7%，2023年略有增加，晨星认为股价低估约10%，给予宽护城河评级，建议投资者耐心分批买入 [5][6] CHEVRON (CVX) - 美国能源巨头，油价虽从2022年峰值回落，但仍接近每桶80美元，公司盈亏平衡价在40 - 50美元，盈利能力强 [7] - 股价较52周高点低近15%，股息收益率超4.5%，派息率在盈利基础上为52%，自由现金流基础上为34%，过去五年股息增长超6%，还大量回购股票，债务相对年收入较低，信用评级为“AA”，股价较晨星公允价值低18% [7] LyondellBasell Industries, NV (LYB) - 荷兰化工公司，是全球最大石化生产商之一，受益于北美低成本天然气原料，还通过技术授权增加收入 [8] - 资产负债表稳健，净债务/调整后EBITDA倍数为1.9倍，利润受油价与天然气价格关系影响，2011年1月至2024年7月年化回报率达16%，过去两年股价表现逊于标普500，当前股价较晨星公允价值低17% [8] Medtronic PLC (MDT) - 全球最大纯医疗设备制造商之一，产品组合多元化，注重研发创新，与医院客户紧密合作 [9] - 股价区间波动，被低估，较晨星公允价值低至少25%，资产负债表稳健，信用评级为“A”，净债务与EBITDA倍数为1.9倍，连续47年支付并增加股息，派息率54%，过去5年和10年股息增长率分别为6.75%和9.48% [9] Starbucks Corp. (SBUX) - 全球最大特色咖啡连锁店，2023年营收近360亿美元，但2023 - 2024年经营困难，同店销售额下降4%，门店客流量减少6%，中国市场销售额下降11%，平均客单价下降8% [9] - 第三季度报告显示北美市场有复苏迹象，但复苏缓慢，股价过去12个月下跌近30%，被低估，股息收益率超3% [9] United Parcel Service (UPS) - 物流行业双寡头之一，股息稳定性更佳，股息收益率达5.2%，过去14年增加股息，过去五年股息增长率达11.7% [10] - 第二季度财报发布后股价下跌12%，被低估，较晨星公允价值低17%，二季度运营利润下降29%，主要因上半年新工会合同成本前置，但资产负债表稳健，信用评级良好，股息收益率高于5年平均水平 [10] U.S. Bancorp (USB) - 美国大型银行，运营效率和盈利能力历史表现良好，2022年收购MUFG Union Bank，有望实现成本协同和收入增长 [11] - 二季度净投资收入企稳并环比增长0.9%，存款增加2.2%，贷款和投资证券分别增加1%和4%，美联储压力测试后股息从每股0.49美元微增至0.50美元，远期收益率达4.76%，晨星给予宽护城河评级，当前股价较其公允价值低21% [11] Verizon Communications (VZ) - 2022 - 2023年表现不佳，股价从峰值下跌近40%，过去六个月反弹近33%，股息收益率接近6.6% [13] - 2023年因利率峰值、高债务负担和铅包电缆指控等因素引发市场恐慌，未来利率可能下降成为利好，无线业务领先，占据美国后付费无线电话市场约40%份额，主要风险是债务水平高，债务与EBITDA比率为2.5倍，2023年基于每股收益的派息率为94%，自由现金流基础上接近60%，晨星给予4星评级和窄护城河评级，当前股价较其公允价值低24% [13] WEC Energy Group, Inc. (WEC) - 中型多行业公用事业公司，预计到2028年投资近230亿美元，包括对美国输电公司的投资，目标实现6.5% - 7%的年收益增长，预计到2028年电力需求年增长4.5% - 5%，计划大力投资可再生能源和天然气发电 [14] - 近期因利率下降预期，多数公用事业公司股价上涨，WEC仅上涨约13%，仍被低估，较晨星公允价值低9% - 10%，晨星给予窄护城河评级，连续20年提高股息，过去五年股息增长率超7% [14] 股票的一般风险 - 市场风险：若市场长期低迷，文章提及的多数股票可能受影响 [16] - 利率敏感性：多数股票股息收入高于市场平均，对利率方向更敏感，若2024 - 2025年利率下调预期未实现或延迟，这些股票可能表现不佳 [16] - 地缘政治风险：地缘政治紧张、战争等意外情况可能影响所有股票，使其表现异常 [16]