文章核心观点 - 市场对少数大型人工智能股票的关注可能会转向规模较小、不太知名的公司，On Holding和Take - Two Interactive Software是值得买入并长期持有的投资标的 [1][2] On Holding公司情况 - 高端鞋类市场竞争激烈，On Holding凭借Cloud系列运动鞋表现出色，作为成长股被市场看好 [3] - 公司上市不久，实现可持续盈利，二季度表现出色，强劲业绩和巨大市场机会带来股价上涨 [4] - 2024年二季度销售额同比增长29%（按固定汇率计算），直销和批发渠道均衡增长，各渠道将产品推向大量忠实粉丝 [5] - 公司通过“可控、多渠道”模式扩张，有较长增长空间，能实现强劲的利润率扩张和盈利 [5] - 毛利率从59.5%扩大到59.9%，为行业最佳，净利润增长834%，净利率从0.7%扩大到5.4% [6] - 管理层预计下半年增长加速，2024年销售额增长30%，每股收益略低于华尔街预期，但市场忽略该不足 [6] - 公司目标客户群体富裕，创新舒适的鞋子吸引大量忠实粉丝，即便消费者在其他方面节约开支也愿意购买其产品 [7] - 公司在许多地区知名度较低，在瑞士品牌渗透率约50%，在澳大利亚低至4%，长期发展机会广阔 [7] - On Holding股价低于52周高点，预计将继续上涨，当下是买入好时机 [8] Take - Two Interactive公司情况 - Take - Two Interactive风险回报状况良好，未来五年前景强劲，但2024年股价下跌6%，较历史高点低约30% [9] - 若市场不出现大幅熊市，公司有望在明年年底前反弹并达到新的估值高点 [10] - 公司是全球领先的视频游戏发行商，拥有《侠盗猎车手》《荒野大镖客：救赎》《NBA 2K》等热门系列，2022年收购Zynga扩大了移动游戏部门 [10] - 公司即将发布《侠盗猎车手VI》，预计将成为本十年最赚钱的视频游戏产品 [11] - 《侠盗猎车手V》是历史上最赚钱的娱乐产品，全球销量超2亿份，玩家对其在线多人模式参与度高，游戏内购推动公司业绩 [13] - 《侠盗猎车手VI》按十年产品生命周期设计，有望取得巨大成功 [13] - 公司股价因移动游戏业务不确定性和《侠盗猎车手VI》推迟至2025年下半年发行而波动，投资者可利用股价回调获利，市场低估了该游戏的影响力 [14]