文章核心观点 - 投资者可以在被低估的股票中找到有吸引力的机会，特别是像Roku这样的公司，尽管面临挑战，但基本面依然强劲 [1][2][3][13] 公司业绩 - Roku在Q2实现了14%的年度营收增长，达到9.682亿美元，超过了分析师的预期 [5] - 公司继续在关键指标上展现实力，拥有8360万家庭用户，上季度新增200万净新账户 [6] - 用户参与度高，Q2家庭用户观看了301亿小时的流媒体内容，流媒体小时数增长速度快于活跃账户增长，表明家庭用户参与度提升 [7] 财务状况 - Roku持续亏损，2022年运营亏损5.31亿美元，2023年亏损7.92亿美元，今年前六个月亏损1.43亿美元 [8] - 尽管如此，公司正朝着正确的方向发展，2023年前六个月运营亏损为3.38亿美元，且公司已连续12个月产生正的自由现金流 [9] - 公司专注于费用控制和可扩展的业务模式，预计未来几年利润将上升，且公司无债务，拥有近21亿美元的现金及等价物 [10] 行业地位与前景 - Roku在流媒体行业中处于有利位置，受益于流媒体娱乐的兴起，目标是成为中立平台，从其他公司投入的内容中获得增长 [11] - 数字广告从传统电视向连接电视迁移的潜力巨大，随着主要流媒体服务获取体育联赛版权，营销人员可能会增加对更投入的流媒体观众的广告投入，Roku有望从中受益 [12] 股价与估值 - 股价目前非常便宜，交易价格与销售额比率为2.1，远低于历史平均的9.5，市场对公司的负面看法可能不公正 [13] 竞争与风险 - Roku与一些最具实力的科技巨头如苹果、亚马逊和Alphabet直接竞争，这些公司拥有几乎无限的财务资源和数字广告领域的专业技能 [14] - Roku的平台需要顶级流媒体应用如Netflix、Disney和YouTube，这降低了Roku的谈判优势 [15] - 尽管存在这些风险，但股价的低估值可能已经反映了这些风险，投资者仍可能决定买入 [16]