文章核心观点 - BANX是一家专注于投资美国社区银行和监管资本缓释证券的封闭式基金 [2] - BANX的主要投资目标是为股东提供当前收益,次要目标是资本增值 [2] - BANX的资产组合已经发生重大变化,目前87.7%投资于监管资本缓释证券,只有11.3%投资于社区银行 [4] - BANX的监管资本缓释证券的80%发行人是全球系统重要银行(G-SIB),如花旗集团、高盛和德意志银行等 [6][7][8] 根据目录分别总结 公司概况 - BANX是一家封闭式基金,最初专注于投资美国社区银行,后来通过与ArrowMark Partners的交易拓展到监管资本缓释证券领域 [2] - BANX目前管理资产规模达223亿美元 [2] 投资组合 - BANX的投资组合已经发生重大变化,目前87.7%投资于监管资本缓释证券,只有11.3%投资于社区银行 [4] - BANX的监管资本缓释证券的80%发行人是全球系统重要银行(G-SIB),如花旗集团、高盛和德意志银行等 [6][7][8] - BANX的前10大持仓包括花旗集团、德意志银行和巴克莱银行等 [12] 财务表现 - BANX的每股净投资收益(NII)在2023年大幅增长42.4%,使得公司能够将分红提高32.5% [15][18][19] - BANX的分红覆盖率从2022年的1.11倍提高到2023年的1.19倍,并在2024年第一季度进一步提高到1.56倍 [18][19] - BANX的资产收益率(ROA)和股本收益率(ROE)在2023年都有大幅改善,资产负债率也从2022年的0.37倍下降到0.29倍 [23] 估值 - BANX目前的股价折价于2024年7月31日的资产净值11.08%,这个折价幅度高于过去5年的平均折价9.06% [24][25] 费用 - BANX有2%的销售费用,2023年的年化内部费用率为8.35%,其中利息费用占3.71% [26][28]