文章核心观点 TD Cowen分析师认为即便荷兰兄弟公司第二季度业绩不佳 其股价仍可能上涨44% 公司有望反弹且长期增长潜力大 [1][2] 公司现状 - 新兴咖啡和手工饮料连锁店荷兰兄弟公司8月7日公布令人失望的财报后 股价上月下跌23% [1] - 公司将2024年开店计划从165家下调至150家 引发市场不满 [2] 股价预期 - TD Cowen分析师重申对荷兰兄弟公司的买入评级 并设定未来一年目标价为47美元 意味着有44%的上涨空间 [2] 反弹原因 - 公司正在所有门店推行移动点餐服务 管理层希望年底前在超半数900家门店完成该流程 可显著提高吞吐量 [3] - 移动点餐与公司核心价值“速度”契合 且与占销售额67%的荷兰奖励计划完美搭配 [4] - 多数门店设有“快速通道” 适合移动订单 可让顾客免排队 [4] 长期潜力 - 管理层设定2038年开设4000家门店的目标 有望使公司成为长期成长型股票 [5] - 75%的门店仅分布在五个州 扩张机会巨大 [5] 财务状况 - 公司运营现金流利润率达17% 若不将所有现金用于开设新店 将产生大量自由现金流 [6] - 公司市销率仅为运营现金流的13倍 低于星巴克的17倍 成长故事似乎被低估 [6]