公司表现 - 公司Medpace Holdings (MEDP) 自2022年7月以来的股价上涨了69%，显示出强劲的投资回报 [5] - 公司的ROIC（投资资本回报率）达到33%，NOPAT（税后净营业利润）利润率为16%，资本周转率为2.4倍，资本周转率相比2021财年增长了100% [5] - 公司自2021财年以来每12个月产生2亿至5亿美元的自由现金流，且净PP&E（固定资产净额）基本无变化，运营资本为负 [5] - 公司在行业中的净利润/员工指标排名第三，仅次于DHR、A和WAT [5] - 2024财年Q2收入为28.1亿美元，同比增长14.6%，全年收入预计为21.25亿至21.75亿美元，EBITDA预计为4.3亿至4.6亿美元 [8] - Q2 EBITDA增长34%至1.12亿美元，税前利润率提升300个基点，净利润增长44%至8800万美元 [8] 财务数据 - 2024财年Q2的自由现金流为2.17亿美元，2023财年Q2为2.94亿美元 [7] - 2024财年Q2的净新业务奖励为5.51亿美元，同比下降4.1%，净订单与账单比率为1.04 [12] - 2024财年Q2的积压订单为29.25亿美元，同比增长13.7%，预计未来3-12个月内将有15.85亿美元转化为收入 [10] - 公司2024财年Q2的运营现金流为1.164亿美元，未进行股票回购，仍有3.088亿美元的回购授权 [13] - 2024财年Q2的资本支出为3950万美元，相比2023财年Q2的6740万美元有所减少 [13] 行业与市场 - 公司作为服务型企业，其资本预算周期具有吸引力，且资本生产力高，能够通过提前收取现金来创造价值 [5] - 公司的业务模式依赖于维持或提高每位员工的利润，并通过增加员工数量来扩展业务 [5] - 公司的积压订单健康，尽管取消率较高，但净订单与账单比率仍保持在1.04 [9] - 公司的估值具有上行潜力，预计未来几年内每股价值可能超过400美元 [19] - 公司的经济收益高于固定机会成本，市场对其估值持续上升 [16] 未来展望 - 公司预计2024财年的资本支出为2.5亿美元，自由现金流预计为3.8亿至4亿美元 [13] - 公司未来几年内有望以5%的复合增长率增长，预计每股价值将超过400美元 [22] - 公司的长期复合增长能力较强，若保持高ROIC，市场可能会给予更高的EV/IC倍数 [23]