股价表现 - 富国银行(WFC)股价在过去三个月下跌7.5%，显著低于行业4%的涨幅，同期标普500指数上涨5.3% [1] - 该股目前低于50日均线，显示投资者情绪看跌 [2] - 该股较52周高点62.55美元下跌9.8% [3] 下跌原因 - 美联储利率政策担忧和美国经济衰退预期对银行股造成压力 [4] - 同期花旗集团(C)下跌3.2%，美国银行(BAC)下跌0.7% [5] 资产上限限制 - 由于2016年销售丑闻，美联储对富国银行实施1.95万亿美元资产上限 [6] - 资产上限限制了贷款组合的充分利用，可能继续阻碍未来增长 [6] 法律问题 - 公司面临反洗钱和制裁计划相关的政府调查 [7] - 2024年7月因员工健康保险计划管理不善面临集体诉讼，可能涉及数万名员工 [7] 长期前景 - 美联储可能在9月开始降息，有利于缓解高融资成本压力 [8] - 预计2024年净利息收入(NII)将同比下降7-9%或8-9% [8] - 降息将导致存款定价下降，首先影响消费业务的新促销利率和商业存款的标准定价 [8] 多元化收入 - 公司正在分散收入来源，减少对NII的依赖 [9] - 加强企业投资银行业务，财富和投资管理部门提高顾问保留率 [9] - 商业银行业务目标是扩大资金管理业务，为客户提供投行和市场能力 [9] 资本分配 - 2024年第三季度起将股息提高14.3%至每股0.4美元 [10] - 2023年7月批准300亿美元股票回购计划，截至2024年6月30日剩余147亿美元待回购 [10] - 短期将放缓回购速度，等待Basel 3最终方案明确 [10] - 2024年第二季度流动性覆盖率为126%，流动性资产总额2320亿美元 [10] 估值 - 公司12个月远期市盈率10.56倍，低于行业平均11.52倍 [13] - 较美国银行11.31倍便宜，但较花旗集团9.31倍溢价 [14] 分析师观点 - 过去7天2024和2025年盈利预期保持不变 [12]