文章核心观点 - Roku股价年初至今暴跌32.4%，投资者需审视公司基本面、市场地位和未来前景以决定投资策略；公司从硬件向综合流媒体平台转型，有机会也面临挑战，现有投资者可考虑持股，新投资者应谨慎等待更好切入点 [1][2][14] 公司现状 - 股价年初至今暴跌32.4%，同期Zacks消费者非必需品板块下跌2% [1] - 正从硬件公司向综合流媒体平台转型 [2][4] 发展机遇 - 投资原创内容和国际扩张，有望开辟新收入来源，使收入多元化 [5] - 用户基础不断扩大，2024年第二季度流媒体家庭和流媒体时长同比分别增长14%和20%，新增200万净流媒体家庭，总数达8360万，Roku主屏幕日触达美国家庭超1.2亿人 [6] - 在电视操作系统市场占主导地位，Roku OS在美国销量领先，在墨西哥和加拿大也排名第一 [7] - 用户参与度指标良好，第二季度全球流媒体时长创纪录达301亿小时，较上季度增加50亿小时 [8] - Roku频道发展良好，成为平台第三大受欢迎应用，第二季度流媒体时长同比增长近75%，超70%的流媒体时长来自主屏幕功能 [5][9] 面临挑战 - 扩张计划需大量资本支出，可能影响短期盈利能力，宏观经济逆风也对其有影响 [10] - 2024年预计营收39.7亿美元，同比增长13.9%，但预计每股亏损1.45美元，虽较去年收窄但仍亏损；面临科技巨头竞争，智能电视内置流媒体功能也可能削弱其独立设备需求 [11] - 相对于现金流和行业同行，其股票估值可能偏高，两年价格现金流比率为26.91，高于行业平均的25.54 [12]