文章核心观点 - 拉马广告公司(Lamar Advertising)股价年初至今上涨12.6%,超过行业3.3%的涨幅 [1] - 公司二季度调整后每股AFFO为2.08美元,超过市场预期2.07美元,同比增长9.5% [2][3] - 公司收入增长和费用管控良好,带动调整后EBITDA增长近7% [3] - 公司有望实现全年每股AFFO7.75-7.90美元的预期目标 [3] 公司概况 - 拉马广告是美国最大的户外广告结构所有者和运营商之一,在全国范围内拥有广泛的足迹 [5] - 公司客户群体多元化,包括服务业、医疗、餐饮、零售、汽车、保险和博彩等行业 [5] - 公司收入有很大一部分来自当地企业,收入波动性较小 [6] - 公司近年来不断优化资产组合,提高广告位使用率,在美国户外广告业占据重要地位 [7] - 公司加大数字化能力建设,数字广告收入占比约30% [7] 行业发展 - 随着技术进步和成本优势,户外广告近年来受到青睐 [8] - 公司通过战略性收购在现有和新市场扩张户外广告资产,有利于抓住行业增长机遇 [8][9] 财务状况 - 公司资产负债表健康,截至2024年6月30日拥有7.44亿美元的总流动性 [10] - 公司现金流增长历史优于行业,过去12个月ROE达42.18%,再投资效率较高 [10] - 公司近5年连续7次提高股息,5年年化股息增长率达16.5%,为投资者带来吸引力 [11]