文章核心观点 - 公司是一家优秀企业，有良好历史，虽当前股价高于去年，但营收和收入未大幅增长，未来可能有更好切入点，因股息增长稳定会继续持有，与艾伯森的合并及当前政治环境是短期风险因素 [1][7] 公司概况 - 公司历史悠久，在美国各地有门店，销售自有品牌产品，2022年10月出价246亿美元收购艾伯森，该交易处于监管待定状态，公司今日起诉阻止联邦贸易委员会内部审查，8月26日待决案件或助交易更快通过 [1] 近期财务情况 营收 - 过去十年营收增长强劲，2015年销售额1085亿美元，上一份年报略超1500亿美元，2020 - 2023年增长最大，因2022年通胀飙升，剔除燃料销售后，最近季度报告营收同比仅增长0.5%，预计全年增长0.25% - 1.75% [2][3] 净利润 - 过去十年净利润一般在17亿 - 22亿美元波动，2019年31亿美元为最高，显示利润率相对较低，符合杂货公司特点 [3] 净债务 - 过去十年净债务从约114亿美元增至193亿美元，若合并成功，公司将承担艾伯森超138亿美元债务及收购股东股份产生的更多债务，合并理论上可产生协同效应、增强议价能力、提高盈利能力 [4] 股息情况 - 公司为投资者提供不断增长的收入流，十年前每股年派息0.35美元，现涨至1.32美元，最近股息增长11%，过去五年平均年增长超15%，当前股息率2.43%，高于标普500指数不到1.3%的股息率 [5] - 股息快速增长原因是公司起初派息率低，2015年低于20%，现接近38%，仍较低且理论上较安全，今年股息增长11%表明管理层认为无重大问题需降低增长速度 [5] 当前估值 - 此前文章发布时股价约44美元，现每股52美元，今年初接近58美元，当前市盈率17.76，略高于过去五年中位数15.42，合并不确定性及防止食品行业哄抬物价呼声或对公司短期构成威胁 [6]