公司估值与投资逻辑 - Lowe's的估值虽然高于行业平均水平，但并未明显高估，市盈率和股息收益率与其历史记录相比处于合理范围 [2] - 在宏观经济不确定性较高的时期，投资于优质公司比低价投资普通公司更为重要 [2] - 尽管Lowe's在2024年第二季度的收入同比下降5.5%至235.9亿美元，但调整后的每股收益（EPS）为4.10美元，超出预期0.10美元 [3] - 公司下调了2024财年的收入预期至827亿至832亿美元，调整后EPS预期为11.70至11.90美元，可比销售额预计下降3.50%至4.00% [3] 增长前景与驱动因素 - 预计Lowe's的EPS将从2026财年开始恢复增长，未来十年的复合年增长率（CAGR）预计为8.11% [4] - 公司通过股票回购（第二季度回购约440万股）、稳健的盈利能力、可持续的资本支出（2024年预算约20亿美元）以及宏观经济条件的改善推动EPS增长 [4] - 使用两阶段股息贴现模型（DDM）计算，Lowe's的合理估值为292美元，当前市场价格为240美元，安全边际约为18% [6] 行业与宏观经济影响 - 尽管DIY领域面临压力（由于高房价和借贷利率），但宏观经济条件正在改善，抵押贷款利率从近期高点8%下降至6.49% [7] - 美国副总统卡玛拉·哈里斯宣布为首次购房者提供高达2.5万美元的首付支持，这可能成为短期催化剂 [7] - 公司预计EPS增长将很快恢复，主要得益于股票回购、高资本回报率（ROCE）、可持续的资本支出以及宏观经济条件的改善 [7]