文章核心观点 - 美银证券分析师肯尼斯·布鲁斯将美国运通公司评级从买入下调至中性，目标价263美元，因其认为该公司账单交易量增长可能疲软且当前估值过高，股价上涨空间有限 [1] 美国运通公司相关情况 - 分析师维持对美国运通长期执行和战略的乐观看法，但零售商和旅游公司评论显示，即使是高端消费者的支出环境也充满挑战 [1] - 分析师认为在支出环境不佳的情况下，美国运通2024财年营收增长达到或超过9%-11%指引区间上限的可能性较小 [3] - 美国运通2025财年预期市盈率为17倍，高于14倍的历史市盈率，距分析师目标价仅有4%的上涨空间，虽因增长算法更快和信用状况更好，溢价合理，但在更具挑战性的背景下，市盈率扩张可能较为复杂 [4] - 周三尾盘，美国运通股价下跌3.40%，报244.54美元 [4] 行业相关情况 - 包括Visa在内的其他公司评论显示美国消费者仍面临压力，多家奢侈品牌因持续通胀和高利率环境影响美国消费者需求，下调了年度业绩指引 [2] - 万豪、公园酒店和主机酒店等多个休闲和旅游品牌也下调了业绩指引 [2] 其他潜在投资机会 - 在软着陆背景下，分析师预计信敏感型发卡机构如同步金融和第一资本金融公司有上涨潜力，它们的市盈率低于美国运通，市场情绪可能会有更显著改善 [3]