文章核心观点 - 公司估值更具吸引力且运营表现出色，相比更知名同行是更好的投资选择，今年股价持平，为投资者提供了绝佳价值 [1] 公司业务进展 - 公司二季度业绩有诸多积极因素，包括提高了生产目标，管理层年初预计油井生产率提高10%，2024年日产量达65万桶油当量 [2] - 管理层重申油井生产率提高目标，并第二次上调全年生产目标至67.7 - 68.8万桶油当量/日，较原目标提高5% [3] 现金流估值 - 华尔街分析师预计埃克森美孚2024年自由现金流为347亿美元，基于其当前市值5275亿美元，自由现金流收益率为6.6% [4] - 公司管理层认为，在2024年油价为70美元/桶时，自由现金流收益率为9%，80美元/桶时为11%，90美元/桶时为13%，按当前市值计算，油价79美元/桶时约为8.5%，80美元/桶时为10.3%，90美元/桶时为12.2% [5] - 当前油价为76美元/桶，公司自由现金流估值极具吸引力 [6] 收购情况 - 公司管理层预计在第三季度末以50亿美元（32.5亿美元现金和17.5亿美元股票）完成对Grayson Mill Energy威利斯顿盆地业务的收购，2024年的生产预测上调和自由现金流收益率计算均未考虑此次收购的贡献 [7] 资本分配政策 - 公司资本分配政策目标是用30%的自由现金流支持资产负债表，剩余70%用于股票回购、每股0.22美元的季度固定股息和可变股息 [8] - 第一季度总股息为每股0.35美元，第二季度为每股0.44美元，管理层优先考虑股票回购而非可变股息，这减少了流通股数量，增加了现有股东对未来现金流的权益 [9] 投资建议 - 公司的自由现金流生成（第三季度收购将推动增长）以及通过股票回购和股息向股东返还现金的政策，确保在油价保持相对高位的情况下，投资者未来几年有望获得可观回报 [11]