文章核心观点 - 帝亚吉欧（Tilray）近期在精酿啤酒和大麻业务上有新动作，精酿啤酒收购对长期前景有利，大麻业务进展稍显平淡，目前啤酒业务可能是其未来亮点 [1][14][16] 啤酒业务 - 公司8月13日从莫尔森库尔斯饮料公司收购四家精酿啤酒厂，未披露金额，类似2023年收购但规模较小，新品牌迎合高端口味，有助于实现分销成本协同和增加收入 [4] - 此次收购在地理上意义重大，使公司覆盖美国关键地区，实现管理层扩张计划，目标是成为美国价值1000亿美元啤酒市场的顶级酿造商之一 [5] - 截至5月31日的财年第四季度，公司酒精业务毛利率达53%，毛利润4080万美元，已对盈利有贡献 [6] 大麻业务 - 公司成功获得在德国种植和销售医用大麻的许可证，与德国医用大麻项目紧密结合，增加了从该市场获得收入的机会 [7] - 7月9日公司公布对50岁以上患者使用医用大麻影响的研究结果，该研究可能是向监管机构证明产品安全性和有效性的证据 [9][10] - 7月底公司在葡萄牙获得第三种医用大麻产品的批准，该产品为口服液体大麻提取物，虽能小幅增加收入但不会带来巨额收益 [11][12] 综合评估 - 这四项举措使公司处境改善，但对风险厌恶型投资者来说，这些利好消息不意味着股票值得必买 [13] - 精酿啤酒收购对公司长期前景有利，可作为增持股票的适度理由，但大麻业务进展平淡，目前难以改变投资逻辑 [14] - 公司成为全球最大大麻销售商的愿景仍未实现，目前酒精业务收入占比将远超大麻业务，此前两者大致相当 [15]