文章核心观点 - 尽管公司面临短期挑战，但股票估值低且有回购计划，长期投资回报可能可观，Ulta股票值得买入 [7] 销售放缓 - 公司股票近期下滑主因是销售放缓，2022财年可比销售额增长15.6%，2023财年降至5.6%，2024财年第一季度仅1.6%，管理层下调全年销售预期至增长2% - 3% [2] - 竞争激烈使公司在一些关键领域失去市场份额，2024财年第一季度整体美妆市场份额增加，但高端美妆因彩妆和美发业务压力而流失 [3] 乐观理由 - 公司面临艰难同比比较，去年同期可比销售额两位数增长，可理解2024财年第一季度个位数增长 [4] - 管理层对高端美妆表现不佳不担忧，有信心重振市场份额并公布改善计划 [5] - 股票估值低，仅14倍市盈率，已反映缓慢增长预期；公司第一季度花费约2.85亿美元回购股票，本财年预计回购约10亿美元（近6%流通股），体现现金流强劲和管理层对未来的信心 [6]