文章核心观点 - 网络安全公司CrowdStrike股票自7月暴跌后未恢复，投资者考虑是否趁机建仓，虽公司可能受失误影响小，但股价仍有溢价，建议投资者在8月28日财报公布后再行动 [1][12] 公司现状 - 公司夏季表现不佳，自动软件更新致数百万台计算机崩溃，股价较高点下跌约30% [1] - 公司将于8月28日公布第二财季报告 [2] 市场地位与客户粘性 - 公司是主要网络安全公司，在多个安全产品领域处于市场领先，Falcon平台是全面网络保护解决方案 [2] - 客户难以从该公司切换到其他供应商，因无其他公司能提供全面解决方案，更换需与多家供应商合作，成本高且复杂 [4] - 截至2025财年第一季度，65%的客户使用至少五个模块，客户与软件深度集成，难与公司切断联系 [5] 关键指标关注 - 需关注第二财季报告中使用多模块客户比例是否下降及流失客户数量，这将影响年度经常性收入（ARR） [6] - 第一财季ARR为36.5亿美元，同比增长33%，公司还会公布新增ARR [6] 股价估值 - 软件更新事故前，公司股票因行业领先和高水平运营有溢价估值，交易时自由现金流倍数近100，销售倍数达30 [8][9] - 抛售过后，自由现金流倍数为64，销售倍数为20，但仍高于同行，如SentinelOne、Zscaler和Okta [10][11]