文章核心观点 Cava作为一家地中海餐厅连锁公司，二季度财报表现出色致股价上涨，虽面临内部股票出售和高估值质疑，但公司通过提升同店销售额、推出新菜品和提高盈利能力等举措，有望继续保持增长态势，不同分析师对其股票评级存在差异 [2][3][15] 公司基本情况 - 公司为华盛顿特区的地中海餐厅连锁企业，2006年成立，采用“自制地中海美食”模式，定位健康便捷 [7] - 2011年开设第一家快餐休闲店，2018年以3亿美元收购Zoes Kitchen并在后续五年将其门店转为Cava餐厅 [7] - 2023年6月上市，IPO定价每股22美元，公司估值25亿美元，上市首日股价翻倍 [1][8] 二季度业绩及前景 - 2024年二季度营收2.33亿美元，比伦敦证券交易所集团估计多1300万美元，净销售额同比增长35% [4][5] - 二季度每股收益17美分，比LSEG估计多4美分，同店销售额增长14.4%，比StreetAccount估计快6.5个百分点 [5] - 2024财年同店销售额预计增长8.5%-9.5%，比之前估计快2.5个百分点，预计新开餐厅54-57家，中点比之前估计多约3家 [5] - 2024财年预计息税折旧前利润1.09-1.14亿美元，比之前预测多900万美元，餐厅层面利润率预计24.2%-24.7%，中点高于5月估计的24% [5] - 新菜单选项和新门店推动增长，新烤牛排选项吸引顾客，二季度净新开18家门店，总数达341家 [6] 看空理由 - 内部股票出售，3月Cava主席Ron Shaich出售13%股份，Artal International出售17%股份但仍持股20% [10] - 高估值，Cava正常化市盈率约310，远高于Chipotle的51，5月曾有对其“同店增长和（一季度）客流量下降”的担忧 [10] 看多理由 - 分析师认为公司自上市以来持续超预期，增长有望持续，一位分析师将目标价提高22%至110美元 [11][12] - 客户位置数据显示二季度客流量环比改善，Stifel认为公司有“有机飞轮效应” [12] - Stifel 8月23日报告称销售受益于新烤牛排产品、品牌知名度提升和独特价值主张，肯定新门店表现对股价的重要性 [13][14] - Raymond James将EBITDA目标提高13%至1.19亿美元，预计未来几个季度同店销售强劲 [14] - Wedbush将目标价提高20%至120美元，归因于新门店成熟、价值主张有吸引力等因素 [14] 分析师评级情况 - FactSet调查的16位分析师中，8位给予增持或买入评级，7位给予持有评级，1位给予减持评级 [15]