文章核心观点 - 公司股价近一个月飙升，但分析师认为涨幅不合理，虽有与微软合作及财报亮点带来的积极因素，但公司仍面临债务挑战，投资者需谨慎考虑 [1][2][10] 股价表现 - 近一个月股价飙升，30 日总回报率达 323%，本月初自 2022 年末以来首次突破 6 美元 [1] - 自 7 月 24 日宣布与微软合作后股价涨至四倍 [9] 分析师观点 - 分析师认为近期涨幅不合理，平均目标价 3.74 美元，较当前股价低 38%，预计股价将大幅回调 [2] - 基于 9 位分析师评级，12 个月股价预测为 3.74 美元，下行空间 38.02%，评级为“Reduce” [9] 积极因素 - 与微软合作，支持其数据中心扩张，或带来数十亿美元现金流，使公司成为关键 AI 基础设施供应商 [2] - 最新季度报告显示，营收近 33 亿美元略低于去年但超分析师预期，调整后 EBITDA 虽降超 2 亿美元，但公司上调全年指引及预期自由现金流 [3] 债务挑战 - 二季度长期债务达 184 亿美元，较去年略降，但缺乏明确偿债路径 [5] - 传统电信业务衰退，转向 AI 需高额成本，可能加剧债务问题 [5] 财务状况 - 最新季度净亏损大幅收窄，但因去年 88 亿美元非现金商誉减值，与 2023 年净利润相比仍为亏损 [6] - 二季度摊薄后每股亏损 13 美分，高于分析师预期的 6 美分 [6] 业务表现 - 过去一年多个业务线表现不佳，大型企业、中端市场企业、北美企业、批发和国际销售均同比下降 [7] 不确定性 - 公司未明确微软合作及其他 AI 业务的现金流入时间，难以确定能否偿还大量债务 [8]