文章核心观点 - 国际纸业自上次财报发布后股价上涨3.8%跑赢标普500 后续走势待察 二季度财报有喜有忧 预计三季度盈利下降 评级为持有 [1][2][8][11] 二季度财报情况 整体业绩 - 二季度调整后每股收益55美分超预期38% 但同比降7% 含一次性项目持续经营每股收益1.41美元 净销售额约47亿美元 同比增1% 未达预期 [2] - 调整后销售成本33亿美元 同比降0.7% 毛利润同比增6%至14亿美元 [3] - 调整后销售及管理费用4.24亿美元 同比增26% 总部门营业利润同比降4%至3.22亿美元 调整后营业利润3亿美元 同比降8% [3] - 调整后息税折旧摊销前利润5.61亿美元 利润率11.9% 同比收缩30个基点 [3] 各部门表现 - 工业包装部门销售额39亿美元 同比增1% 营业利润2.91亿美元 同比降4% 整体销量403.7万短吨 同比增2.4% [4] - 全球纤维素纤维部门销售额7.17亿美元 同比增3% 营业利润3100万美元 同比增3% 销量68.4万公吨 同比增9% [5] 现金与债务状况 - 二季度末现金及临时投资10.5亿美元 上半年支付股息3.21亿美元 [6] - 二季度末长期债务53.3亿美元 低于去年底 上半年经营活动现金流7.6亿美元 自由现金流3.11亿美元高于去年同期 [6][7] 未来预期 三季度预期 - 工业包装和纤维素纤维部门销量预计因天数和季节性因素下降 预计三季度盈利低于二季度 公司将调整投资组合等以实现盈利增长 [8] 预测变化 - 过去一个月新预测呈下降趋势 共识预测变动-62.4% [9] 评级情况 - 公司成长评分为C 动量评分为F 价值评分为B 整体VGM评分为C 评级为Zacks Rank 3（持有） 预计未来几个月回报符合预期 [10][11]