文章核心观点 - 自KLA上次财报发布约一个月，股价上涨4.7%跑赢标普500，需探讨积极趋势能否延续，先回顾近期财报以把握重要催化剂，公司财报表现良好且预估呈上升趋势，预计未来几个月回报与预期相符 [1][14] 第四财季财报情况 整体业绩 - 2024财年第四季度非GAAP每股收益6.60美元，超Zacks共识预期8.55%，同比增长25.5%；营收同比增长9.1%至25.7亿美元，超Zacks共识预期2.57%，环比增长9% [2] 各业务板块营收 - 半导体工艺控制营收占比89.8%，同比增长10%至23.1亿美元，环比增长10%，其中代工与逻辑业务约占82%，存储业务约占18%，存储业务中DRAM约占82%，NAND约占22% [3] - 特种半导体工艺营收占比4.7%，为1.213亿美元，同比下降6%，环比下降7% [4] - PCB、显示及组件检测营收占比5.5%，同比增长8.6%至1.4亿美元 [4] 营收构成 - 产品营收占比76.1%，同比增长7.6%至19.6亿美元；服务营收占比23.9%，同比增长14%至6.139亿美元 [5] - 晶圆检测和图案化系统分别占第四财季总营收的46%和21%，晶圆检测营收同比增长23%、环比增长18%至11.7亿美元，图案化营收同比下降7%、环比微增1%至5.42亿美元 [5][6] 营收地区分布 - 中国和中国台湾地区分别占营收的44%和20%，日本和韩国各占7%，北美占12%，欧洲和亚洲其他地区各占5% [6] 运营情况 - 2024财年第四季度非GAAP毛利率为62.5%，高于指引范围10个基点 [7] - 研发费用同比增长2.7%至3.258亿美元，占销售额的比例同比下降80个基点至12.7%；销售、一般及行政费用同比增长1.7%至2.551亿美元，占销售额的比例同比下降70个基点至9.9% [7] - 非GAAP运营费用为5.525亿美元，环比增长1.5%，包括3.235亿美元研发费用和2.29亿美元销售、一般及行政费用；第四财季非GAAP运营利润率为41%，环比上升50个基点 [8] 资产负债表 - 截至2024年6月30日，现金、现金等价物和有价证券总计45亿美元，高于3月31日的43亿美元；第四财季末长期债务为58.8亿美元，低于上一季度的67亿美元 [9] - 本季度经营活动现金流为8.926亿美元，低于上一季度的9.1亿美元；第四财季自由现金流为8.319亿美元 [9] 股东回报 - 第四财季，公司支付股息1.975亿美元，回购价值4.703亿美元的股票 [10] 2025财年第一季度指引 - 预计营收27.5亿美元，上下浮动1.5亿美元；预计非GAAP每股收益7美元，上下浮动0.6美元 [11] - 预计非GAAP毛利率为61.5%，上下浮动1%；9月季度运营费用预计在5.59亿至5.71亿美元之间 [11] 预估变化与评分 预估变化 - 过去一个月，预估呈上升趋势，共识预估因此变动9.07% [12] VGM评分 - 公司目前增长评分为C，动量评分为A，价值评分为D处于该投资策略的后40%，整体VGM评分为C [13] 展望 - 公司股票预估呈上升趋势，修正幅度乐观，Zacks排名为3（持有），预计未来几个月回报与预期相符 [14]