文章核心观点 - 2024财年第四季度，BILL Holdings财报表现良好，营收和利润均超预期，各业务板块有不同表现，公司还给出了2025财年的业绩指引 [1][10] 财务业绩 - 第四季度每股收益57美分，超Zacks共识预期23.91%，同比增长18.8% [1] - 营收3.437亿美元，同比增长16.1%，超共识预期4.92%，核心营收同比增长16.1%推动了营收增长 [1] 业务数据 - 报告季度总支付量（TPV）达759亿美元，同比增长9.7%，其中BILL独立平台TPV为708亿美元，同比增长8.8%，Spend & Expense TPV同比增长26.3%至48亿美元，Invoice 2go TPV维持在3亿美元 [2] - 截至财年第四季度末，公司解决方案服务47.5万家企业 [2] - BILL独立客户同比增长10.4%至22.2万家，排除金融机构后同比增长8.5%至15.1万家，金融机构客户同比增长15%至7.08万家，Spend & Expense客户群同比增长19.2%至3.48万家，Invoice 2go客户下降5.6%至21.78万家 [3] 营收构成 - 核心营收（包括订阅和交易费用）为3.013亿美元，其中订阅费用6580万美元，同比下降1.6%，BILL独立平台订阅收入同比下降1.6%至5690万美元，Invoice 2go应收账款解决方案收入同比下降2.2%至870万美元，其他收入同比持平为20万美元 [4] - 交易费用为2.355亿美元，同比增长22.3%，BILL独立平台交易收入同比增长14.2%至1.045亿美元，BILL Spend and Expense交易收入（原Divvy）达1.264亿美元，同比增长26.5%，Invoice 2go应收账款解决方案收入同比飙升318.2%至460万美元 [5] - 中小企业、会计事务所、消费企业及其他收入2.947亿美元，同比增长18.4%，占核心营收的97.8%和总营收的85.8%；金融机构产生的收入同比暴跌38.3%至660万美元，占核心营收的2.2%和总营收的1.9%；浮动收入（客户资金利息）为4240万美元，同比增长16.1% [6] 运营情况 - 非GAAP毛利润为2.92亿美元，同比增长13.6%，毛利率85%，同比收缩190个基点 [7] - 2024财年第四季度，调整后研发费用5430万美元，同比下降6.1%，调整后销售和营销费用1.122亿美元，同比增长8.5%，调整后一般管理费用同比增长12.7%至5070万美元 [7] - 非GAAP运营收入为6000万美元，同比增长41.6%，运营利润率同比扩大310个基点至17.5% [8] 资产负债表与现金流 - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物和短期投资为15.9亿美元，而截至2024年3月31日为17.8亿美元 [9] - 2024财年第四季度运营现金流为7860万美元，而第三季度为6680万美元 [9] - 第四季度，公司回购了总计7.48亿美元2025年到期的0.0%可转换优先票据 [9] 业绩指引 - 2025财年第一季度，预计营收在3.46亿至3.51亿美元之间，同比增长13 - 15%，非GAAP每股收益预计在48美分至51美分之间 [10] - 2025财年，预计营收在14.15亿至14.5亿美元之间，同比增长10 - 12%，非GAAP每股收益预计在1.36美元至1.61美元之间 [10] 评级与相关股票 - BILL目前Zacks排名为3（持有），年初至今股价下跌37.8%，而Zacks计算机与科技板块回报率为20.5% [11] - Adobe、Smartsheet和Daktronics是Zacks计算机与科技板块中排名较好的股票，Daktronics Zacks排名为1（强力买入），Adobe和Smartsheet目前Zacks排名均为2（买入） [12] - Adobe年初至今股价下跌6.6%，将于9月12日公布2024财年第三季度财报；Smartsheet年初至今股价上涨2.9%，将于9月5日公布2025财年第二季度财报；Daktronics年初至今股价上涨78.4%，将于9月4日公布2025财年第一季度财报 [12][13]