文章核心观点 - 奥的斯全球公司虽面临成本上升、新设备部门贡献降低等问题，但受益于服务部门的坚实贡献，利润增长且利润率扩大，公司专注创新和重组战略并增加研发投资 [1] 公司业绩表现 - 过去一个月奥的斯股票上涨2.5%，跑赢Zacks建筑产品-杂项行业1.8%的涨幅，同期Zacks建筑板块和标准普尔500指数分别上涨4.2%和2.3% [2] - 公司有良好的盈利惊喜历史，过去18个季度每股收益均超Zacks共识预期，2024年Zacks共识预期每股收益较2023年增长9.6%，营收增长1.5% [2] 第二季度财报及展望 - 2024年第二季度调整后每股收益超共识预期2.9%，同比增长15.2%，主要受运营表现良好和有效税率改善推动 [3] - 净销售额低于共识预期3.5%，同比下降3.2%，有机销售额下降1.2%，货币逆风影响销售额2.1%，新设备销售因欧洲、中东和非洲地区个位数下降和中国两位数下降而减少 [4] - 服务部门表现强劲，维护、维修和现代化业务推动，现代化战略使订单连续八个季度增长率超10%，积压订单实现两位数增长 [5] - 公司将2024年净销售指引从145 - 148亿美元下调至143 - 145亿美元，但将调整后每股收益展望下限提高2美分至3.85 - 3.90美元，预计同比增长9 - 10% [6] 主要驱动因素 强大的服务业务 - 2024年上半年服务部门净销售额同比增长5.8%，维护和维修业务同比增长5.4%，现代化业务增长7.7% [7] - 2024年上半年现代化订单按固定汇率计算增长13.4%，积压订单增加，第一季度和第二季度按固定汇率分别增长15%和17%，服务业务受现代化战略、生产力举措和UpLift计划推动 [8] 创新与利润率驱动战略 - 公司注重创新，2023年研发投资1.44亿美元，占净销售额1% [9] - Gen3和Gen360数字电梯提升了空间节省和能源效率设计，并与Otis ONE物联网数字服务平台连接，泰国子公司在曼谷推出Gen3连接电梯平台 [10] - 去年7月宣布UpLift重组行动，预计到2025年年中每年节省约1.75亿美元，第二季度调整后销售、一般和行政费用占净销售额的百分比同比改善30个基点 [11] - 公司总运营利润率扩大110个基点，调整后收益同比增长15%，预计2024年调整后运营利润在24 - 24.5亿美元之间，按固定汇率计算增加1.6 - 1.9亿美元 [12] 稳定的资产负债表 - 第二季度末公司有9.42亿美元现金及现金等价物和15亿美元无担保、无次级五年期循环信贷额度，2024年6月30日长期债务为55.2亿美元，低于2023年底的68.7亿美元，有足够流动性满足16.6亿美元短期债务 [13] 面临挑战 新设备业务疲软 - 2024年上半年新设备订单同比下降10.9%，美洲地区因利率上升下降20.3%，亚洲地区因中国经济疲软下降14.5%，预计2024年剩余时间仍将如此 [14] 高成本与货币问题 - 宣布UpLift后产生重组成本，截至2024年第二季度共产生7500万美元UpLift成本，包括3200万美元重组成本和4300万美元转型成本 [15] - 受外汇汇率波动影响，2024年上半年外汇使净销售额同比减少1.7%，且业务研发成本高，2024年上半年研发成本占总净销售额1.1% [15][16] 同行业优质股票推荐 高级排水系统公司 - 总部位于俄亥俄州希利亚德，为雨水和现场化粪池废水行业提供创新水管理解决方案 [17] - 过去60天2025财年盈利预期上调0.1%至每股7.18美元，过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均惊喜为23.2% [18] 阿姆斯特朗世界工业公司 - 总部位于宾夕法尼亚州兰开斯特，是全球领先的天花板系统制造商，主要用于商业、机构和住宅建筑建设及翻新 [18] - 过去30天2024年盈利预期上调3.1%至每股6.07美元，预计2024年盈利增长14.1%，过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均惊喜为15.4% [19] 建筑合作伙伴公司 - 总部位于阿拉巴马州多森，从事阿拉巴马州、佛罗里达州、佐治亚州、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州的道路建设和维护 [20] - 过去四个季度中三个季度盈利超预期，一个季度未达预期，平均惊喜为10.6%，过去30天2024财年盈利预期上调2.9%至每股1.44美元 [20]