文章核心观点 文章是BDC市场周报回顾，涵盖市场表现、主题、评论、工具更新等内容，分析行业动态并指出投资机会与风险 [1] 市场表现 - BDC本周总回报率2%，正从8月初下跌中回升，但仍有提升空间 [2] - BDC估值接近历史平均，公司利用近期估值下降增加了BDC配置 [2] - BCSF本周表现最佳，自上周晚些时候首次配置以来上涨约6% [2] 市场主题 - 彭博社发表对Prospect Capital（PSEC）的负面文章，该公司存在诸多问题，如出售怪异优先股、大量资产在关联REFIT、CLO股权头寸多、业绩不佳、净实现亏损高、管理费高等 [3] - PSEC产生的现金远低于分红，最新缺口约2亿美元，约三分之一收入为PIK，是BDC平均水平的2 - 3倍 [4] - 为支付股息，PSEC大量发行优先股，虽增加普通股股东融资成本，但对管理层和无担保债务持有人有利 [4] - PSEC旗下REIT无自由现金流，资金来自PSEC自身的股权和债务注入，但PSEC将REIT付款列为现金收入，公司情况可能先恶化后改善 [4] 市场评论 - 黑石担保贷款（BXSL）业绩良好，净投资收入增加可能因杠杆提升，NAV因留存收益、未实现增值和发行股份而上涨超1% [5] - BXSL本季度表现优于ARCC，但过去一年落后，且交易价格仍高于ARCC [5] 工具更新 - Nuveen Churchill Direct Lending（NCDL）被加入BDC工具，其投资组合约20亿美元，91%分配给第一留置权，投资组合收益率11.4%，利息费用7.7%，管理费率0.75%，2025年第一季度后升至1%，股票收益率12.9%，较账面价值折价6% [6] - 新增两个估值调整后的总NAV回报率列（1年和上季度），该指标结合总NAV回报和当前估值，便于投资者比较BDC [6] 立场与结论 - 本周公司在首次配置后增加了对贝恩资本特殊金融（BCSF）的配置，并维持买入评级 [8]