公司业绩与展望 - 公司第三季度收入指引低于预期 预计以人民币计算的收入增速将从2024年第二季度的同比增长11 2%放缓至2024年第三季度的3 5% [2] - 公司预计2024年第三季度每间可供出租客房收入RevPAR将出现中个位数百分比的收缩 [2] - 公司2023年第三季度收入同比增长53 6% 导致2024年第三季度的同比基数较高 [2] - 中国酒店行业面临供过于求和商务旅行需求疲软的挑战 2024年7月至8月初 中国大陆酒店行业的RevPAR同比下降约10% [2] 股东回报计划 - 公司宣布了一项新的10亿美元股票回购计划 自2024年8月21日起生效 为期五年 [3] - 2024年前七个月 公司已分配1 43亿美元用于股票回购 按此速度推算 公司有望在未来五年内完成10亿美元的回购计划 [3] - 公司预计未来三年将至少分配60%的收益作为股息 2024年 2025年和2026年的预期股息收益率分别为3 7% 4 0%和4 4% [4] - 公司计划逐步向轻资产模式转型 重点发展特许经营酒店 这将有助于未来向股东分配更多资本 [4] 估值与前景 - 公司股票被认为估值合理 基于S&P Capital IQ数据 公司未来十二个月的EV/EBITDA倍数为12 3倍 2024-2026年EBITDA复合年增长率预测为11 9% [5] - 尽管短期前景不佳 但考虑到公司潜在的中个位数百分比的股东收益率 投资者仍值得等待复苏 [5]