公司概况 - Equity LifeStyle Properties 是一家专注于制造住宅社区、房车公园、露营地和码头的房地产投资信托基金（REIT）[3] - 公司拥有超过450处物业，分布在35个州和一个加拿大省份，拥有近172,500个站点[3] - 超过110处物业位于湖泊、河流或海洋沿岸，120处物业位于美国海岸线10英里范围内[4] - 超过70%的制造住宅社区是年龄限制社区或居民平均年龄在55岁以上[4] 商业模式 - 公司拥有土地并将开发后的站点租赁给制造住宅、度假小屋、房车和船只的所有者[5] - 制造住宅社区的需求非常稳定，因为搬迁成本高，因此入住率高，租金增长稳定[5] - 房车公园和码头的需求正在增长，主要受人口结构和消费者对户外体验的追求驱动[6] 财务表现 - 自1998年以来，公司同店净营业收入增长率为4.4%，高于REIT行业平均的3.3%[6] - 自首次公开募股以来，公司总回报率超过7,230%，年化回报率为14.6%，显著高于同期标普500的10.5%年化回报率[7] - 过去10年，公司年化回报率为14.7%，在REIT行业中处于90百分位[7] - 自2006年以来，公司股息复合年增长率为21%，当前股息收益率为2.7%，是标普500股息收益率（约1.3%）的两倍多[8] 未来增长潜力 - 制造住宅的基本面仍然强劲，供应受限而需求健康，因为其比其他居住选择更经济[9] - 房车站点和码头泊位的需求正在增长，这些因素将继续推动同店净营业收入的健康增长[9] - 公司财务状况良好，能够通过增加设施和扩展站点来推动租金增长，并有能力收购新的高质量物业[10] 总结 - Equity LifeStyle Properties 通过专注于制造住宅社区、房车公园和码头等小众物业类型，成功实现了股东价值的增长[11] - 这些物业类型受益于低供应和高需求，能够持续为公司带来增长的收入流[11] - 公司有能力进行增长相关的投资，预计将继续支付不断增长的股息[11]