公司业绩与市场表现 - Advance Auto Parts (AAP) 在8月22日公布的第二季度业绩表现不佳，导致股价在过去两个交易日下跌20.6%，周五收盘价为49.15美元，仅比52周低点47.73美元高出3% [1] - 公司在过去四个季度均未达到盈利预期，平均负偏差为132.3%，且股价低于50日和200日移动平均线，显示出看跌趋势 [1] - 第二季度每股收益(EPS)为75美分，低于Zacks共识预期的97美分，同比下降47.5% [2] - 公司下调了全年销售预期，预计销售额在111.5亿至112.5亿美元之间，低于之前的113亿至114亿美元预期 [2] - 可比门店销售额预计下降1%至持平，而此前预期为持平至增长1% [2] - 全年EPS预期下调至2至2.5美元，低于之前的3.75至4.25美元 [2] 盈利能力与成本控制 - 尽管上季度营收几乎持平，但毛利率同比下降100个基点至41.5%，主要由于定价挑战和销售成本上升 [3] - 运营利润率同比下降200个基点，主要受毛利率压力和SG&A费用增加的影响 [3] - 2024年运营利润率预期下调至2.1%至2.5%，低于之前的3.2%至3.5% [4] - 自由现金流预期下调至约1亿美元，低于之前的2.5亿美元 [4] 行业环境与竞争 - 公司面临通胀压力、供应链中断以及汽车零部件和零售行业的激烈竞争 [2] - 与同行O'Reilly Automotive (ORLY) 和 AutoZone (AZO) 相比，AAP的EBITDA利润率表现较差 [3] - 公司股价今年以来下跌约20%，表现显著落后于行业和同行 [7] 战略调整与未来展望 - 公司宣布以15亿美元现金出售其Worldpac业务给凯雷集团，预计税后净收益约12亿美元，旨在简化运营并专注于核心业务 [5] - 出售Worldpac业务将帮助公司减少债务并重新投资于核心业务，可能增强资产负债表 [5] - 尽管出售业务是积极举措，但公司仍需通过成本优化和运营改进来提升盈利能力 [6] - 公司预计第三季度开局弱于预期，需求挑战将持续影响销售和盈利能力 [4] 估值与投资建议 - 公司当前市盈率低于行业和自身五年平均水平，但考虑到多重不利因素，估值并不算非常便宜 [8] - 公司当前和下一年的盈利预期持续下调，Zacks评级为5级（强烈卖出），进一步强化了看跌观点 [10]