文章核心观点 - 伊顿公司凭借有机资产的强劲贡献持续受益，其蒙特利尔创新中心的扩张体现了对研发的投入，公司在电力管理方面表现出色，盈利预期向好，是值得纳入投资组合的理想选择 [16][17] 创新中心情况 - 伊顿公司在其位于魁北克省布罗萨尔市、蒙特利尔附近的全球创新中心开业不到一年就宣布了扩张计划，该中心专注于分布式能源资源技术研发，扩张后将提供数字技术实践培训，加速能源转型及新解决方案的创新和应用 [1] - 公司于2023年11月开设蒙特利尔创新中心，汇集多领域专家，专注开发优化分布式能源资源的先进解决方案，与魁北克水电公司合作开发并商业化创新解决方案，扩张该中心有助于全球客户简化能源转型 [5][6] 行业现状与公司策略 - 当前电网能源流动方向和设备增多，去中心化带来挑战的同时也创造了新的增长潜力，伊顿公司的“万物即电网”方法可降低能源成本和环境影响，其灵活智能的电力管理能提高能源使用效率并创造新机遇 [2] 股价表现 - 过去一年伊顿公司股价上涨34.4%，跑赢行业12.4%的涨幅，也超过同期标准普尔500指数 [3] 研发投入 - 自2020年以来，伊顿公司已在可持续解决方案研发上投入13亿美元，并计划到2030年在研发活动上投资30亿美元 [7] 产品与订单情况 - 公司产品组合多元化，提供节能解决方案，已获得超10亿美元新订单，正在就另外10亿美元电气产品订单进行积极谈判 [7] - 电气和航空航天部门积压订单增长强劲，电气部门积压订单滚动12个月增长27%，航空航天部门增长14%，订单和供应链逐渐正常化，积压订单和稳定订单将长期推动公司业绩，公用事业领域转型和航空航天增长也将使公司受益 [8] 资本回报 - 过去几年公司投入资本回报率（ROIC）徘徊在8%左右，过去12个月跑赢行业平均水平，ROIC为8.7%，行业平均为3.52% [10] - 公司过去12个月的净资产收益率为21.46%，高于行业平均的10.01% [11] 股东价值提升 - 公司通过有效运营活动产生稳定现金流，通过股息支付和股票回购增加股东价值，2024年预计自由现金流在34 - 36亿美元之间，高于2023年的29亿美元 [11] - 2024年公司计划回购15 - 25亿美元股票，2022年董事会批准了一项为期三年、最高50亿美元的股票回购计划，截至2024年6月30日的六个月内，已回购230万股普通股，总成本7.38亿美元 [12] - 公司管理层连续15年提高股息，并在2024年第一季度提高了季度股息率，当前年度股息为每股3.76美元，股息收益率为1.25%，高于行业的0.55% [13] 业绩预期 - 受益于2024年上半年的强劲表现，公司预计2024年调整后每股收益在10.65 - 10.75美元之间，中点较上年增长17%，将2024年有机销售指引从7 - 9%上调至8 - 9%，将部门利润率指引从22.8 - 23.2%上调至23.3 - 23.7% [14] - 过去60天，Zacks对伊顿公司2024年和2025年每股收益的共识预期分别上调了1.4%和1.6%，另一家同行伊利诺伊工具 Works 2024年每股收益的共识预期在过去30天内上调了0.4% [15] 股票估值 - 从未来12个月市盈率倍数来看，伊顿公司股票目前相对于行业被高估，但鉴于其强大的产品供应、持续的研发投入、不断上升的盈利预期和强劲的自由现金流，溢价估值是合理的 [15]