文章核心观点 - 海恩天润集团2024财年是战略基础年，业务简化和资金储备取得进展，2025财年将聚焦商业执行以加速增长，公司对战略和未来发展有信心 [1][2] 财务亮点 第四季度财务结果 - 净销售额4.19亿美元，同比下降6%；有机净销售额下降4% [3] - 毛利率23.4%，较上年同期增加90个基点；调整后毛利率23.4%，增加70个基点 [3] - 净亏损300万美元，上年同期为1900万美元；调整后净收入1100万美元，上年同期为1000万美元 [3] - 调整后EBITDA为4000万美元，上年同期为4400万美元；调整后EBITDA利润率9.4%，下降30个基点 [3] - 摊薄后每股亏损0.03美元，上年同期为0.21美元；调整后每股收益0.13美元，上年同期为0.11美元 [3] 2024财年全年财务结果 - 净销售额17.36亿美元，同比下降3%；有机净销售额下降2%，含约1个百分点外汇收益 [5] - 毛利率21.9%，较上年下降10个基点；调整后毛利率22.4%，增加30个基点 [5] - 净亏损7500万美元，上年同期为1.17亿美元；调整后净收入3000万美元，上年同期为4500万美元 [5] - 调整后EBITDA为1.55亿美元，上年同期为1.67亿美元；调整后EBITDA利润率8.9%，下降40个基点 [6] - 摊薄后每股亏损0.84美元，上年同期为1.30美元；调整后每股收益0.33美元，上年同期为0.50美元 [6] 现金流和资产负债表亮点 - 第四季度经营活动提供的净现金为3900万美元，上年同期为4100万美元 [7] - 第四季度自由现金流为3100万美元，上年同期为3400万美元 [7] - 财年末总债务为7.44亿美元，低于财年初的8.29亿美元；净债务为6.90亿美元，年初为7.75亿美元 [7] - 财年末净有担保杠杆比率为3.7倍，年初为4.3倍 [7] 业务板块亮点 北美板块 - 第四季度有机净销售额同比下降5%，主要因个人护理和婴儿配方奶粉销售下降，零食增长部分抵消 [10] - 第四季度板块毛利5900万美元，同比下降7%；调整后毛利5900万美元，下降9% [11] - 第四季度调整后EBITDA为2100万美元，上年同期为2700万美元；调整后EBITDA利润率8.0%，上年同期为9.6% [12] - 2024财年有机净销售额同比下降6%，主要因婴儿配方奶粉和个人护理销售下降，饮料增长部分抵消 [13] - 2024财年板块毛利2.31亿美元，同比下降12%；调整后毛利2.39亿美元，下降9% [14] - 2024财年调整后EBITDA为9900万美元，上年同期为1.23亿美元；调整后EBITDA利润率9.4%，上年同期为10.8% [15] 国际板块 - 第四季度有机净销售额同比下降4%，主要因植物性肉类和零食销售下降，饮料增长部分抵消 [16] - 第四季度板块毛利3900万美元，同比增长5%；调整后毛利3900万美元，增长5% [17] - 第四季度调整后EBITDA为2700万美元，与上年同期持平；调整后EBITDA利润率17.0%，提高40个基点 [18] - 2024财年有机净销售额同比增长4%，主要因汤类和饮料增长，零食销售下降部分抵消，含4个百分点外汇有利影响 [19] - 2024财年板块毛利1.50亿美元，同比增长12%；调整后毛利1.51亿美元，增长13% [20] - 2024财年调整后EBITDA为9500万美元，同比增长15%；调整后EBITDA利润率14.0%，提高130个基点 [21] 产品类别亮点 零食 - 第四季度有机净销售额同比持平，Terra和Garden Veggie Snacks增长抵消Hartley's Jelly疲软 [24] - 2024财年有机净销售额同比下降2%，主要因Terra和ParmCrisps下降，Garden Veggie Snacks增长部分抵消 [24] 婴儿与儿童 - 第四季度有机净销售额同比下降10%，主要因婴儿配方奶粉供应问题，Earth's Best和Ella's Kitchen增长部分抵消 [25] - 2024财年有机净销售额同比下降11%，主要因婴儿配方奶粉供应问题 [25] 饮料 - 第四季度有机净销售额同比增长3%，由欧洲非乳饮料带动 [26] - 2024财年有机净销售额同比增长6%，由非乳饮料和Celestial Seasonings茶带动 [26] 餐食准备 - 第四季度有机净销售额同比下降5%，主要因Linda McCartney's和Yves植物性肉类以及英国自有品牌涂抹酱短期疲软，英国汤类品牌增长部分抵消 [27] - 2024财年有机净销售额同比增长2%，由英国汤类和自有品牌涂抹酱带动，Linda McCartney's和Yves植物性肉类疲软部分抵消 [27] 个人护理 - 第四季度有机净销售额同比下降17%，因产品组合疲软和组合简化影响 [28] - 2024财年有机净销售额同比下降20%，因多数产品组合疲软和组合简化 [28] 2025财年指引 - 有机净销售额预计持平或更好，定义将更新为排除外汇、收购、剥离、停产品牌和退出产品类别影响 [29] - 调整后EBITDA预计实现中个位数增长 [29] - 毛利率预计至少提高125个基点 [29] - 自由现金流预计至少6000万美元 [29]