文章核心观点 - 海恩天润集团2024财年第四季度营收同比下降但超预期，利润同比上升且超预期，2024财年实施战略转型，2025财年将聚焦商业执行以推动增长 [1][2] 2024财年第四季度财务结果 - 调整后每股收益13美分，超预期且高于去年同期的11美分 [3] - 净销售额4.19亿美元，超预期但同比下降6%，有机销售额同比下降4% [3] - 调整后毛利润近9800万美元，同比下降3.7%，调整后毛利率扩大70个基点至23.4% [4] - 销售、一般及行政费用7230万美元，高于去年同期的6690万美元 [4] - 调整后息税折旧摊销前利润4000万美元，低于去年同期的4400万美元，调整后息税折旧摊销前利润率收缩30个基点至9.4% [5] 各业务部门第四季度营收与利润情况 北美部门 - 净销售额2.6亿美元，同比下降8%，有机净销售额同比下降5%，主要因个人护理和婴儿配方奶粉销售下降，零食业务增长部分抵消下滑 [6] - 调整后息税折旧摊销前利润2100万美元，低于去年同期的2700万美元，利润率降至8% [7] 国际部门 - 净销售额1.59亿美元，同比下降4%，有机净销售额同比下降4%，主要因植物性肉类替代品和零食销售下降，饮料业务增长部分抵消下滑 [8] - 调整后息税折旧摊销前利润2700万美元，与去年同期持平，利润率扩大40个基点至17% [9] 财务概况 - 季度末现金及现金等价物5430万美元，长期债务（不含流动部分）7.365亿美元，股东权益总额9.429亿美元 [10] - 本季度经营活动产生的现金为3900万美元，自由现金流为3100万美元 [10] 未来展望 - 2025财年，预计有机净销售额稳定或同比改善，调整后息税折旧摊销前利润实现中个位数增长，毛利率至少提高125个基点，全年自由现金流至少6000万美元 [11] 可考虑的股票 厨师仓库公司 - Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为33.7%，当前财年销售额和盈利预计同比增长9.7%和12.6% [12] 活力农场公司 - Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为82.5%，当前财年销售额和盈利预计同比增长26.3%和88.1% [13] 游牧食品公司 - Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为3.1%，当前财年销售额和盈利预计同比增长4.3%和11.5% [14]