文章核心观点 - 全球多品牌美容和健康平台Waldencast公布2024年第二季度和上半年运营结果，净收入和调整后EBITDA均实现增长，对2024财年前景充满信心，旗下品牌Milk Makeup和Obagi Medical发展态势良好且有新产品计划 [1][2] 品牌情况 品牌整体表现 - 2024年上半年两品牌成功扩大社区规模，Milk Makeup的Earned Media Value（EMV）同比增长100%，排名从2023年上升7位，Obagi Medical的EMV同比增长165%，是美国美容品牌中EMV增速最快的品牌之一 [3] - 两品牌上半年均推出重磅创新产品，Milk Makeup的Viral Cooling Jelly Tint获8次奖项且两次售罄，Obagi Medical的Daily Hydro - Drops® Rejuvenating Eye Gel Cream在不到72小时内售罄 [4] 品牌后续计划 - Milk Makeup将推出Kush Eye Roller Mascara、Brow Tints、Odyssey Lip Oil Gloss色号扩展产品以及Hydro Grip + Glow Primer，以吸引新消费者 [6] - Obagi Medical将推出ELASTIderm® Lift Up & Sculpt Facial Moisturizer和ELASTIderm® Advanced Filler Concentrate，加强抗衰老产品组合和皮肤科护肤品品牌影响力 [7][8] 2024年第二季度业绩概述及2024财年展望 业绩概述 - 净收入和可比增长：2024年第二季度净收入6330万美元，较2023年第二季度的4940万美元增长28.2%，可比增长25.7%；Obagi Medical因高利润率电子商务销售增长加速，Milk Makeup国际市场持续强劲增长，但美国市场受部分产品缺货影响 [11] - 毛利润和调整后毛利润：2024年第二季度毛利润4460万美元，调整后毛利润4750万美元，占净收入75.0%，较2023年第二季度调整后毛利润的68.5%提高650个基点，得益于高利润率电子商务销售增长、低价销售减少和库存减记降低 [12] - 净亏损：2024年第二季度净亏损900万美元，较2023年第二季度的2350万美元有所改善，主要因认股权证公允价值调整带来的收入 [13] - 调整后EBITDA：2024年第二季度调整后EBITDA为630万美元，利润率10.0%，高于2023年第二季度的390万美元和7.8%，集团继续发展更有利可图的分销渠道并提高运营效率 [14] - 流动性：2024年上半年业务现金转换良好，但公司仍产生与法律和咨询费用相关的非经常性成本；截至2024年6月30日，集团有1970万美元现金及现金等价物和1.55亿美元净债务，4500万美元循环信贷安排中还有3000万美元未提取 [15] - 流通股：截至2024年8月15日，公司有1.22662281亿股普通股流通，完全摊薄股份从2023年12月31日的1.29695296亿股降至1.26820174亿股，主要因未归属股份的没收和价内稀释工具减少 [16] 2024财年展望 - 预计2024年下半年净收入可比增长将超过第二季度，调整后EBITDA在绝对值和利润率上都将超过上半年，全年实现中两位数的调整后EBITDA利润率 [2][17] 各品牌第二季度表现 Obagi Medical - 净收入3460万美元，可比增长30.9%，净亏损570万美元，调整后EBITDA 650万美元，较2023年第二季度增长55.4% [18][19] - 增长驱动因素包括数字渠道加速和东南亚子公司销售增加，医生处方渠道因关键产品缺货在第二季度下降，预计第三季度恢复同比增长 [19] - 调整后毛利率较2023年第二季度提高850个基点至79.3%，主要因数字渠道加速和库存减记减少 [19] Milk Makeup - 净收入2870万美元，增长20.0%，净亏损40万美元，调整后EBITDA 570万美元，较2023年第二季度增长48.0% [18][20] - 受部分产品缺货影响，特别是Cooling Water Jelly Tints，但国际业务实现高增长，仓库过渡完成以提高成本效率和优化品牌运营 [20] - 调整后毛利率提高360个基点，调整后EBITDA利润率从2023年第二季度的16.1%提高到19.8% [20] 2024年上半年业绩概述 - 净收入1.316亿美元，较2023年上半年的1.093亿美元增长20.3%，可比增长23.1% [21] - 毛利润9420万美元，调整后毛利润9950万美元，占净收入75.6%，较2023年上半年的66.7%提高890个基点 [22] - 净亏损1290万美元，较2023年上半年的3680万美元有所改善，主要因认股权证公允价值调整带来的收入 [22] - 调整后EBITDA为1770万美元，利润率13.4%，高于2023年上半年的12.7% [23] 非GAAP财务指标 指标定义 - 可比净收入：排除前Obagi Medical中国业务的净收入 [29] - 可比增长：可比净收入的期间同比增长率 [30] - 调整后毛利润：GAAP毛利润排除库存公允价值调整、供应协议和配方无形资产摊销以及与前Obagi Medical中国业务相关方负债公允价值摊销的影响 [30] - 调整后毛利率：调整后毛利润除以GAAP净收入 [31] - 调整后EBITDA：GAAP净收入（亏损）在扣除利息收入或费用、所得税（收益）费用、折旧和摊销之前，并进一步调整相关项目 [32] - 调整后EBITDA利润率：调整后EBITDA占净收入的百分比 [33] 指标调整项目 - 调整后EBITDA排除非现金费用、与核心业务无关的费用和非经常性成本等 [32] 公司介绍 - Waldencast由Michel Brousset和Hind Sebti创立，旨在打造全球一流的美容和健康运营平台，通过与Obagi Medical和Milk Makeup业务合并迈出实现愿景的第一步 [41] - Obagi Medical是领先的高级护肤品牌，有35年经验，产品用于减少过早衰老、光损伤等问题 [42] - Milk Makeup成立于2016年，以自我表达和包容为价值观，提供纯素、无残忍、清洁配方产品 [43]