文章核心观点 - 索尼Q1财报表现尚可，但游戏业务向服务型游戏转型策略效果不佳，公司需重新审视该策略，目前将其评级下调至持有，待观察游戏业务后续发展 [3][8] Q1结果 - 索尼本季度营收3.01165万亿日元，同比增长1.6%；GAAP每股收益为189.43日元；按美元计算，营收205.1亿美元，同比下降0.56%，但超出预期15.2亿美元，每股收益1.28美元，超出预期0.30美元 [4] - G&NS、音乐、影视、ET&S和影像业务营收分别增长12%、22.5%、5%、5.5%和23%，金融服务业务表现不佳，营收下降35% [4] - 基于良好业绩，公司上调了全年业绩指引，预计2024财年营收12.61万亿日元，此前为12.31万亿日元，营业利润预测从1.275万亿日元上调至1.31万亿日元 [4] - G&NS业务中，硬件销售同比略有下降约5%，软件业务表现强劲，PS Plus月活跃用户数同比增长7%，得益于《Helldivers 2》等游戏的成功以及PS Plus提价 [5] 前景评论 服务型游戏推进情况 - 2022年公司决定大力发展服务型游戏，原计划到2026年推出12款游戏，但数量逐渐减少，《最后生还者》多人衍生游戏取消 [6] - 《Helldivers 2》成功为公司带来信心，但热度逐渐消退；Firewalk Studios开发的《Concord》表现不佳，发布后失败，公司损失可能达数亿美元 [6] - Bungie近期裁员220人，《命运2》难以持续盈利，2025年将推出的《Marathon》虽有前景但可能含大量微交易且非免费游戏，公司需新爆款证明收购Bungie的36亿美元投入合理 [6] 积极因素 - 音乐业务表现出色，影像业务持续强劲，有助于弥补游戏业务决策失误 [7] - PS Plus提价对用户数量影响小，服务仍具价值 [7] - 游戏业务中，PS5配件PlayStation Portal成功，《战神：诸神黄昏》即将登陆PC，有望提升销售 [7] 总结评论 - 公司需在游戏业务上做出更好决策，服务型游戏推进可能因盈利能力下降而减少，玩家对此类游戏兴趣降低，目前不建议增持股票，将评级下调至持有，待观察公司如何应对《Concord》失败 [8]