文章核心观点 - AI是大生意，安霸（Ambarella）未来十年甚至更久将从中受益，随着AI基础设施建设推进和模型训练，焦点转向推理，安霸在光学输入采集方面有优势，其边缘AI半导体产品等需求将加速增长 [1][2] 安霸现状 - 公司股价为52.79美元，较上一交易日上涨1.64美元，涨幅3.21%，52周股价范围为39.69 - 76.36美元，目标价70.92美元 [3] - 第二财季业绩显示公司已好转，营收和利润超预期，提前恢复增长并预计加速，主要受物联网产品需求推动，汽车和物联网业务较去年均增长 [3] - 新产品CV3 - AD、CV5和CV7需求导致产品组合转变，积极影响业绩，因“公司特定”因素抵消宏观经济逆风，随着美联储降息，宏观经济逆风缓解时公司将实现杠杆式增长 [4] - 产品组合对利润有帮助，公司毛利率略有收缩但小于预期，尽管研发支出增加，但调整后亏损减少超预期，研发支出增加因有明显回报且被销售、一般及行政费用减少和运营现金流改善抵消 [4] 销售指引 - 公司预计第三季度加速增长，第三季度和全年展望远超预期，预计环比增长24%，同比增长56%，因AI边缘推理投资刚刚起步，该指引可能保守 [4][5] 财务状况 - 公司虽因研发和收购相关成本出现现金流负季度，但财务状况稳健，能继续执行增长战略，资产负债表亮点包括现金、资产和负债与去年相比稳定，杠杆率超低，为股权的0.2倍和现金及等价物的0.66倍 [5] 分析师情绪 - 分析师对安霸股票的评级一年多来一直为“适度买入”，2024年上半年目标价呈下降趋势，二季度财报发布前几周趋势逆转并得到确认，Needham给出90美元目标价，为华尔街分析师给出的最高目标价 [6] - 消息传出后市场上涨20%，确认了该股票在关键水平的支撑，第三和第四季度可能有波动，但趋势已逆转，年底前可能创下多年新高，关键阻力点接近65美元 [6]