文章核心观点 - 公司股票市场已正常化，业务在上半年好转，有望实现技术反转并持续反弹，虽当前市盈率高于大盘，但市场低估其增长前景，股价有望上涨 [1][5] 公司业务表现 - Q2业绩符合共识，客户数量和单客收入环比增长，单客收入同比创新高，各层面利润率扩大，EBITA、净利润率和收益实现两位数显著提升 [2] - Autoship业务是优势领域，客户数量较去年略有下降，但环比增长和收入改善抵消该影响，Autoship销售增长5.8%，贡献影响提升230个基点，占净收入78% [3] 行业趋势 - 宠物护理行业今年呈低个位数增长，预计明年加速至5%，到本十年末达7%以上 [4] 公司财务状况 - Q2股东权益略有下降，但现金增加、负债持平、杠杆率低抵消资产小幅下降，总债务与权益比为5.3倍，与资产比为0.85倍，长期债务与现金比为0.06倍，与权益比为0.09倍，财务状况良好 [6] 公司发展策略 - 2024年策略包括增加奖励计划会员、扩大业务范围、通过宠物健康应用和兽医服务与客户互动、拓展加拿大市场和改进产品线 [6] 分析师观点 - 分析师一直支持公司，Q3初开始上调目标价，目标价区间为25 - 27.50美元，为股价提供技术支撑 [7] - 共识估计较去年下降35%，夏季触底后回升，虽低于当前股价，但80%最新目标价在30 - 35美元，暗示有5% - 20%上涨空间，预计目标价将继续上调 [8] 股票评级与预测 - 股票获“适度买入”评级，12个月目标价27.57美元，有0.11%上涨空间，高预测35美元，平均预测27.57美元，低预测20美元 [5] - 预计2024年收益增长15%，后续加速增长，到2030年估值降至十几倍 [5]