文章核心观点 - 2024年Bath & Body Works表现不佳，股价下跌，面临华尔街分析师降级，但也有机构看好 公司正采取策略改善业绩，其忠诚度计划和男性客户业务有增长机会 [1][2] 公司现状 - 2024年公司股价下跌约24%，与适度增长的非必需消费品行业形成鲜明对比，该行业基金今年上涨约4% [1] - 公司股票遭华尔街分析师降级，花旗集团和巴克莱银行8月初将目标价下调近30%，认为公司接近合理估值，但德意志银行目标价暗示超50%上涨空间 [2] - 公司主要是线下零售业务，美国有超1700家门店，加拿大超100家，国际合作伙伴运营近500家 2025财年第一季度，77%净销售额来自美加实体店，19%来自美加在线直销，4%来自国际销售 [3] 财务状况 - 截至2024年第一季度，公司过去六个季度销售额持续下降，收入比疫情前峰值低约40%，但利润率大幅提高，净收入和自由现金流水平相近 [4] - 公司无显著增长的营收项目，自2023年1月以来门店销售几乎未增加，在线销售下降近10% 美国零售销售自2023年初以来增长不到1%，公司增长慢于整体专业零售行业 [5] - 2024年第二季度财报公布后股价下跌，收益和收入符合预期，但公司大幅下调全年调整后每股收益指引，中点指引为3.16美元，分析师预期为3.25美元 [6] 公司策略 - 公司与埃森哲合作改善客户数字体验，利用技术提升营销能力和使用人工智能提供更好客户体验，如“香水查找器” 公司还向非购物中心位置转型，目前约一半门店在非购物中心，目标是提高到三分之二 [7] 增长机会 - 公司忠诚度计划是优势，会员达3700万，较去年增长8%，占美国销售额80%，新客户占注册人数43% [9] - 公司应利用忠诚客户群促进销售，如推广频繁购买和推出会员订阅层 拓展男性客户产品可增强市场地位 [10] 股票预测 - 12个月股票价格预测为45.53美元，上涨41.06%，基于15位分析师评级为“持有”，最高预测56美元，平均预测45.53美元，最低预测30美元 [5]