文章核心观点 - 公司基本面支撑股价表现，重申买入评级，预计到2026年10月底累计总回报超40% [1][11] 另一个季度的进展 - 2024财年第三季度总营收同比增4.3%至62亿加元，略低于分析师预期 [2] - 四个核心业务板块均有增长，加拿大银行业务营收增9%，全球财富管理业务营收增10%，全球银行与市场业务营收增1%，国际银行业务营收增6% [2] - 调整后每股收益同比降5.5%至1.21加元，好于分析师预期，预计2024财年调整后每股收益降0.9%至4.77加元 [2] - 2024年前三季度新增14.3万净新客户，预计未来季度净利息收入因降息改善 [2] 并购情况 - 本月宣布对KeyCorp进行14.9%股权投资，预计2025财年完成，有望使公司净资产收益率增加约45个基点 [3] - 分析师预计2025财年调整后每股收益增7.6%至5.13加元，2026财年再增15.7%至5.94加元 [3] 资本状况 - 截至7月31日，一级普通股权益比率为13.3%，高于二季度和去年同期，高于加拿大银行最低要求 [4] - 公司拥有穆迪、标普和惠誉的较高信用评级 [4] 估值情况 - 目前股价对应2024年市盈率为10.3，略低于10年平均水平，远期市盈率为9.6 [6] - 预计公司合理估值倍数为11，当前股价较合理价值有12%折扣，若达到增长预期，到2026财年累计总回报可达44% [6] 股息情况 - 远期股息收益率为6.4%，是金融行业中位数的两倍，获股息收益率A级评级 [7] - 2024财年每股收益派息率预计在60%中段，若达到分析师增长预测，派息率有望改善 [7] - 未来几年股息增长可能受限，预计年股息增长率为2.2%，获股息增长B-级评级 [7] 风险因素 - 加拿大消费者面临压力可能升级为衰退，若降息过晚，短期内可能影响公司财务业绩 [9] - 公司可能遭受重大网络攻击，导致法律诉讼、品牌形象受损，甚至破坏投资逻辑 [10]