公司表现 - Napco Security Technologies的股价在过去一周下跌约18% [1] - 尽管公司第四季度财报勉强超过分析师预期 但市场反应仍然消极 [1] - 公司股价在过去一年内已上涨95% 市场对其定价可能过于完美 [2] 业务优势 - 公司平台覆盖"全安全频谱" 包括报警和连接系统 锁定系统以及访问控制系统 [3] - 公司是同行中唯一覆盖这三个领域的公司 可为客户提供一站式服务 [3] - 公司核心商业 学校和住宅终端市场预计到2026年将分别增长8% 11%和12% [4] 财务表现 - 公司基于蜂窝和无线通信的升级周期对其至关重要 因其能产生宝贵的经常性服务收入(RSR) [5] - RSR以公司整体销售额两倍的速度增长 目前占总收入的40% [5] - RSR的毛利率高达90% 预计将继续推动公司盈利能力提升 [5] 估值分析 - 公司以29倍远期市盈率交易 具有溢价估值 [6] - 由于不断增长的RSR和全面的安全产品组合 公司看起来是一个很好的"永久"持有标的 [6]